蒙牛奶酪资产注入，妙可蓝多迎来新投资风口

6月12日，公司宣布将以4.48亿元的现金全面收购蒙牛旗下的蒙牛奶酪业务，这意味着蒙牛将其奶酪业务的全部控制权交到了 妙可蓝多 手中。如本次交易成功完成，蒙牛奶酪将成为妙可蓝多旗下的全资子公司，纳入公司的整体财务报告之中。

据近期数据显示，蒙牛奶酪在2023年全年和2024年一季度分别斩获了12.74亿元和2.11亿元的营收佳绩，而妙可蓝多2023年全年收入更是高达40.49亿元。此次合并后，蒙牛奶酪的营收能力无疑将为妙可蓝多带来可观的业绩增长。

妙可蓝多对此次并购持非常积极的态度，坚信此举将大幅提升公司的盈利能力，进一步夯实其在奶酪行业的领军地位，并有望提振投资者对公司的信心。

合并完成后，蒙牛强大的品牌渠道和精细的供应链体系，将为妙可蓝多提供强大的后盾，双方将产生显著的协同效应。妙可蓝多计划充分利用蒙牛在欧洲，尤其是丹麦和瑞典的阿拉乳品公司等供应链资源，以确保稀奶油和原奶的稳定供应，并迅速捕捉上游低价原奶的采购机会。同时，妙可蓝多还将在产品创新、市场拓展等多个层面不断加大投入，其作为投资标的的吸引力也将日益显现。

一、打造奶酪全场景布局

作为国内奶酪行业的领军企业，妙可蓝多长期占据35%以上的市场份额，其旗舰产品奶酪棒的市占率更是高达40%以上。多年来，公司一直在不遗余力地推陈出新，将产品矩阵从单一大单品拓展到多品类，覆盖从儿童到成人不同年龄层的消费人群，并将奶酪推向大众生活的各种场景。

2023年，妙可蓝多相继推出多款面向成人市场的新品，着力打造奶酪休闲零食新场景。其中妙可蓝多六合系列包括花酪棒、慕斯奶酪杯、奶酪小粒、鳕鱼奶酪条、手撕奶酪条和一口奶酪等，同时公司还发布了性价比更高的芝士时光系列产品，进一步扩大奶酪的消费群体。

更值得关注的是，妙可蓝多首次推出了四款国产原制奶酪产品，为未来拓展餐饮渠道奠定了基础。随着这些原制奶酪产品的逐步推广，以及更多创新产品的问世，预计奶酪将渗透到烹饪、烘焙等更多餐桌场景，真正成为大众生活中不可或缺的准刚需食材。

二、文化融合方能久远

对于中国奶酪产业的发展，我们可以借鉴日本三得利公司的经验。

三得利将日本文化精髓融入到威士忌产品中，使这一外来酒品获得了独特的日式哲学内涵，从而在国际市场上赢得认可。类似地，奶酪企业有必要在产品工艺、原料选择和包装设计上体现中国元素，并将其与中国传统文化理念相融合，赋予奶酪独特的文化内涵和品牌形象。

只有扎根中国大地、与中华文化深度融合，奶酪才能真正获得国人的认同和喜爱，从而在这片古老的饮食文化之乡生根发芽、遍地开花。

所以，培育本土奶酪产业，不仅需要强大的企业实力做支撑，更需要消费者认同感的有力加持。

长期以来，奶酪在中国被视为舶来品，缺乏文化认同感，这在一定程度上制约了产业的发展。一些分析人士认为，妙可蓝多应进一步加大与中国传统饮食文化的融合力度，打造具有文化内涵的本土品牌。

比如在产品设计上，可以让部分奶酪产品吸收中式甜点的元素，或采用中国传统工艺发酵等，构建出与本土风味更加契合的产品线。在营销方面，则可结合中国的传统节日，推出主题限量等特别系列，让奶酪与中国文化有机结合，增强消费者认同感。

实际上，妙可蓝多早已着手在这一领域进行探索。例如其推出的和乐系列，就将中国仁、礼、和的文化精髓与奶酪产品完美结合，赋予其温和、滋养、和谐的内涵。在包装设计、营销宣传等环节，都充分体现了中国文化元素。

妙可蓝多创始人柴琇曾表示，坚定走中国自己的奶酪产业路径，推出符合中国口和胃的奶酪产品，深耕奶酪产业。

行业专家分析指出，融合文化基因，让奶酪真正在华扎根，这才是实现奶酪产业化的根本之道。未来，妙可蓝多表示还将进一步加大在这一方面的投入，积极探索更多文化融合的可能，促进奶酪产业与本土文化的深度嫁接。

三、整合蒙牛资源巩固行业地位

妙可蓝多与蒙牛的深度联合，也成为公司巩固乳制品行业地位的利器之一。

作为妙可蓝多的大股东，蒙牛奶业有意将旗下包括奶酪及相关原材料在内的全部奶酪业务注入妙可蓝多。

根据蒙牛2023年年报数据，其奶酪业务收入已达到43.57亿元，同比增长229.82%，占蒙牛总收入的4.4%，其中绝大部分来自妙可蓝多。

按照双方此前的承诺，蒙牛将在2024年7月之前，将旗下的奶酪业务注入妙可蓝多，并以妙可蓝多作为整个集团的奶酪业务运营平台。随着合并的推进，妙可蓝多和蒙牛在奶酪领域的市场份额将进一步扩大，竞争优势更加明显，在行业内的寡头垄断地位将得到进一步的巩固。

未来，妙可蓝多将充分整合蒙牛在生产、营销、渠道等方面的资源，持续提升产品的市场竞争力，而奶酪业务也必将成为妙可蓝多及蒙牛集团的重要利润增长点。多家机构预计，随着整合完成，妙可蓝多有望迎来新一轮的估值重塑和资本市场的关注。

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