作者|温世君
出品|棱镜.腾讯小满工作室
广东佛山顺德碧桂园总部。来源：视觉中国碧桂园的化债之路，到了“真刀真枪”的时刻。
要“开源”：12月14日，碧桂园发布公告称，碧桂园全资子公司金逸环球出售旗下持有的万达商管1.79%股权，对价30.69亿人民币。出售完成后，碧桂园不再持有万达商管任何权益。
“节流”更是不可少：前述公告两天前的12月12日，碧桂园已经公告，董事会主席杨惠妍、总裁莫斌、执行董事杨子莹（杨惠妍之妹）、非执行董事陈翀（杨惠妍之夫）四位高管“主动提出降低薪酬请求”，自11月1日上述四人月薪降至1万元。
降薪之前总裁莫斌薪酬最高，年薪300万元；杨惠妍作为大型家族企业的一把手，此前的37万年薪其实本就是象征意义。此次家族核心人员和首席职业经理人集体降薪，无疑更是要摆出姿态和决心。
不过，出售万达商管的30多亿，却能给账上带来真金白银。根据公告，接下万达商管这部分股权的，正是向珠海万赢或“万达的指定方”。穿透之后，珠海万赢的最大最终受益人为王健林。
根据双方的协议，股权交割款将分期支付：首付款6.57亿人民币；二期款在股份解除质押之后，金额3648万人民币；三期则在完成相关交割之后，在不晚于2024年3月31日向碧桂园方面支付等价于23.75亿人民币的美元。
实际上自碧桂园上半年爆出亏损，8月7日碧桂园两只境外美元债券首次未能按期支付票息起，碧桂园的债务问题就已经摆上台面。此次交易的这部分美元对价，对于碧桂园化债，特别是按期支付境外美元债券利息，避免出现新增违约有一定意义。
《棱镜》基于Wind数据统计，以上市公司碧桂园为主体的存量境外债券尚有25只。除了相关利息支出外，压力集中在2024年上半年之前到期的两只合并余额15.5亿美元的债券上。按照碧桂园10月释放的消息，债务重组已经启动，预计年内拿出方案。
碧桂园对此次出售获得的资金用途的也直言不讳：“本集团正积极寻求整体方案以全面解决当前境外债务风险。”当然碧桂园出售的这部分万达商管的股权，此前已经在质押之中。碧桂园也公开表示，三期款项中第一笔资金正是用于解除质押。
万达商管全称大连万达商业管理集团股份有限公司，成立于2002年9月，是万达集团旗下商业物业投资及运营的唯一业务平台。据万达方面的数据，截至2022年12月31日，万达商管在全国运营472座万达广场，商业运营总建筑面积6556万平方米，年客流超39亿人次。
2021年，万达商管启动Pre-IPO融资。公开报道称，此次融资规模60亿美元，碧桂园正是在此时进场。但风云突变，四次冲击IPO的万达商管，上市之路变数重重。陷入流动性危机的碧桂园等不及，不得不抱憾退出，甚至还是亏本卖给万达。
碧桂园公告公开了这个数据：“由于出售事项，本集团预期累计录得其他综合亏损约人民币1.6亿元。”
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