中东资本“下注” ！卡塔尔投资局战略投资金蝶|金蝶_新浪财经

12月10日晚，金蝶国际软件集团有限公司与卡塔尔投资局（QIA）共同宣布达成战略投资协议。根据该协议，卡塔尔投资局将投资约2亿美元作为对价认购金蝶根据一般性授权发行的普通股，交易完成后约占金蝶总普通股的4.26%，锁定期为180天。

包括本次战略投资在内，近来一系列迹象表明，中东资本高度看好中国市场，正持续加仓中国。近年来，阿布扎比投资局、科威特投资局、沙特公共投资基金、卡塔尔投资局、穆巴达拉等中东主权基金相继在中国设立办事处。在中国的一级和二级市场，均可以看到许多中东资本活跃的身影。仅2023年，中东主权基金在华投资的项目就已经超过20个。

中东资本在中国市场的活跃表现，引起市场密切关注。一方面，国际资本投资中国市场，反映了对中国经济发展前景的强大信心，以及对中国数字经济、新能源、生物医药等新兴领域企业竞争力的高度认可。另一方面，这些被投企业的创新业务和技术，亦有望引入到中东市场，成为当地产业转型升级的助力。

中东资本加速布局中国，SaaS龙头厂商受青睐

在中国市场表现活跃的中东资金，通常指向以卡塔尔投资局为代表的中东国家主权财富基金。据主权财富基金研究所SWFI公布的最新排名，中东国家在全球十大主权财富基金中占据四席，实力雄厚。其中，阿布达比投资局排名第3，科威特政府投资局、沙特公共投资基金和卡塔尔投资局分列第4、第6和第9位。截至2022年，中东主权财富基金的资产管理规模总额高达3.64万亿美元，占全球主权财富基金总额的三分之一。

作为本次战略投资的主角之一，卡塔尔投资局是卡塔尔的国家主权财富基金，成立于2005年，负责投资和管理国家储备基金。卡塔尔投资局是全球最大、最活跃的主权财富基金之一，投资于多个资产类别和地区，并与世界各地的领先机构合作，以长期视角构建遍布全球的多元化投资组合，从而实现可持续的回报以及卡塔尔的繁荣发展。

此次对金蝶的战略投资，是卡塔尔投资局首次投资中国SaaS（Software as a Service, 软件即服务）企业，也是自2019年以来，卡塔尔投资局在中国单笔金额最大的投资。资料显示，卡塔尔投资局在中国的投资可追溯至2006年。当年工商银行IPO，卡塔尔投资局认购2亿美元。2010年农业银行IPO，卡塔尔投资局认购28亿美元。此后，卡塔尔投资局还投资了复宏汉霖、小鹏汽车、药明联合等生物制药及新能源汽车项目。

2022年卡塔尔投资局曾表示，自2016年以来在中国累计投资了100亿美元，正放眼亚洲及中国市场，寻找更多有潜质的投资项目。本次选择金蝶作为中国SaaS行业首次投资标的，表明了卡塔尔投资局对金蝶行业龙头地位的认可，以及对其未来长期发展潜力的信心。

卡塔尔投资局科技、媒体及电信（TMT）投资处负责人Mohammed Al-Hardan表示：“卡塔尔投资局致力于投资全球创新性科技企业。我们相信亚洲软件行业的长期增长机会，并认可金蝶在行业中的领先地位和其对中国企业云转型的关键推动作用。我们很高兴将金蝶纳入我们持续增长的亚洲TMT投资组合。”

业内人士指出，卡塔尔投资局在资本市场以超长线投资著称，坚持以全球为导向的投资策略，投资于面向未来的公司和技术，投资于整个价值链。基于在全球TMT领域的丰富投资经验，卡塔尔投资局着重关注标的公司管理层及企业治理、市场地位及发展前景、财务健康度等方面，在SaaS方向则重点关注订阅业务规模和质量。

金蝶自1993年成立，至今已走过30年历程。从最早推出基于Windows的财务软件，到国内最早启动云转型，再到国内最早向SaaS订阅模式转型，金蝶始终走在国产软件行业变革的潮头。根据已披露的2023年中期业绩，金蝶的云服务业务收入已经占集团总营收的79.5%，而三季度云订阅ARR同比更增长40%，在行业内表现尤为突出。

金蝶董事会主席兼首席执行官徐少春表示：“我们很高兴与卡塔尔投资局合作，本次来自卡塔尔投资局的战略投资彰显了金蝶在企业数字化管理行业的龙头地位，并将助力金蝶的国际化增长战略。”2

加注数字经济，共享高质量发展机遇

中国作为全球第二大经济体，具有广阔的市场空间及快速提升的创新能力，吸引了大量国际资本的关注，具备独特竞争优势和持续创新能力的企业成为市场跟踪的焦点。以中东主权财富基金为代表，越来越多海外投资机构正不断加大投资中国的力度，共享中国发展带来的机遇。

在对华投资偏好上，中信证券分析认为，中东主权财富基金倾向于相对高配与本国产业结构相关的制造业、公用事业、原材料与必选消费等。随着中东主要经济体产业升级战略推进，中东主权财富基金后续有望加大对新能源、先进制造等中国优势产业的布局，与其本国发展战略形成呼应。

其中，SaaS行业所在的数字经济领域，正是近年来不断升温的投资热点之一。实际上，卡塔尔投资局也是众多全球科技龙头的股东，包括X（原Twitter）、微软等。此次战略投资，不仅反映了中东主权基金对国产软件未来发展趋势的看好，更凸显出国际资本对中国数字经济发展的积极态度。

数据显示，2022年中国数字经济规模超过50万亿元，占GDP比重超过40%，继续保持在10%的高位增长速度，成为稳定经济增长的关键动力。据中国信通院估计，到2032年，中国数字经济规模将超过100万亿元。在全国数字经济规模持续增长的背景下，SaaS行业作为数字经济蓬勃发展的重要底座，展现出巨大的发展潜力。

与中国相似，中东国家数字经济发展势头同样迅猛。瑞银集团近期发布报告预测，中东地区数字经济规模将从2022年的1800亿美元增长到2030年的7800亿美元，平均年复合增长率达20%，是未来几年全球数字经济增长最快的地区之一。报告认为，到2030年，中东地区国家数字经济占国内生产总值(GDP)的比重将从2022年的4.1%上升到13.4%。其中软件、互联网和数据中心将是投资最集中的领域。

近年来，中国与中东国家经济合作日益深入。此次卡塔尔投资局战略投资金蝶，亦凸显了在数字经济领域中国与卡塔尔等中东国家之间更深层次合作的广阔前景。金蝶中国投资者关系部总经理吴超表示，卡塔尔投资局长期跟踪中国软件行业，高度看好金蝶的订阅业务发展、理念和长期价值，愿意作为公司长期拥趸，为公司出海提供各类资源，为公司的全球化战略以及开拓中东市场添砖加瓦。

未来，随着中东市场落地及整体全球化战略的不断推进，金蝶的长期增长空间也将逐步打开，或将促使更多中国企业参与到中东国家数字经济建设的大潮中。