本周行情回顾：本周美容护理板块下跌3.77%，相对沪深300 指数收益为-2.21pcts。股价涨幅前五的公司为美丽田园医疗健康（7.41%）、名臣健康（6.84%）、昊海生科（6.78%）、拉芳家化（3.31%）、科思股份（2.48%）。
行业重点数据：10 月我国社会消费品零售总额同比增长7.6%，增幅环比增长2.1pct；化妆品类消费零售额同比增长1.1%，增幅环比下降0.5pct。
重要公告及新闻：1）复锐医疗科技于中国内地独家代理的注射填充产品Profhilo?的注册申请获国家药监局受理。2）质肽生物完成近2 亿元人民币B+轮融资。领投方为爱美客、中美绿色基金，其他投资方包括嘉远基金、成都科创投、晋成基金等，老股东蓝驰创投持续加码。3）锦波生物薇旖美“重组III 型+重组XVII 型人源化胶原蛋白”创新胶原蛋白联合新品项登陆上市。
4）普门科技于11 月28 日，以稳健增长荣获“中国上市公司成长百强”企业荣誉称号。5） 2023 年1-8 月，美容美体的活跃商家数较2019 年增长202%，开店率创五年来新高，其中低线城市迎来一波新开门店的爆发期。
资金持仓：根据已披露的基金三季报，23Q3 美容护理板块重仓持股总市值为112.8 亿元，环比23Q2 下降22.6%，占比达0.186%，环比23Q2 下降0.048pct。环比看，当周外资增配丸美股份、福瑞达、江苏吴中幅度最大，环比分别为39.5%/21.8%/13.8%。
投资建议：医美板块：Q4 是医美传统旺季，下游终端客流量环比恢复较好。
在消费整体偏淡的大环境下，重点关注重要产品处于成长期，带动 24 年估值具备性价比的公司。1）医美行业龙头爱美客三季度业绩短期承压。公司再生类新品如生天使有望在24 年进入放量期，公司布局光电类设备，与A型肉毒毒素等新品构成管线接力。目前估值性价比已逐渐显现，建议重点关注。2）锦波生物的成长性受到市场认可，带动整体重组胶原蛋白赛道关注度大幅提升，建议持续关注。3）医药板块整体关注度上行，华东医药、普门科技、伟思医疗等公司经营稳健，或迎来估值修复行情。4）其他建议关注医美业务可能出现突破的江苏吴中。5）港股建议关注估值处于低位的美丽田园医疗健康、复锐医疗科技等。美妆板块：市场对高频数据关注度高，易造成板块个股较大波动。基于国产品牌竞争力崛起，仍看好美妆板块的长期增长。建议重点关注 1） 今年以来线上增速持续维持强劲，具备强α的标的：如珀莱雅、巨子生物等。2）增速有望实现逐季回升的标的：贝泰妮、上海家化等。3）有望突破市场原有认知的标的：丸美股份、福瑞达、水羊股份等。
风险提示：消费弱复苏；医美行业政策风险和医疗事故风险；新品推广和销售 不及预期。
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