【券商聚焦】安信国际维持百奥家庭互动(02100)“买入”评级指下一代IP《奥拉星2》表现可期_新浪财经

安信国际发研报指，1H2023百奥家庭互动(02100)录得收入4.5亿元，同比增长55.6%%，收入几乎全部来源于在线业务游戏收入，同比增长的主要原因来自于推出的奥比岛手游表现良好部分被其他现有游戏由于生命周期趋势下滑所抵消；毛利率同比下降3.0个百分点至37.6%，主要由于《奥比岛手游》由外部发行，使得毛利率相对于传统游戏较低所致；全年经调整净亏损较去年同期的亏损783万元收窄至315万元。

该行指，公司计划于2023年在国内推出不同的产品管线，包括《奥比岛手游》海外版，以及手游《奥拉星 2》。《奥拉星2》已经2023年上半年开启预约，获得了哔哩哔哩的推荐。截至目前《奥拉星手游》已运营超过三年，玩家口碑持续提升，TapTap评分从5.2分攀升至8.8分，下一代IP《奥拉星2》表现可期。

该行指，2023年《时序残响》项目终止在股价上已经得到充分反应，2024年《奥拉星 2》的上线有望实现利润的复苏。目前股价已经跌破公司净现金水平，估值安全垫较高。我们按照 2024年预测利润的12x的市盈率，给予公司目标价至0.39港元，较最近收市价 20.0%的预期涨幅，维持“买入”评级。

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