恒安、维达、金红叶、洁柔官宣同一日调价 消费端纸价将如何演变

原标题：恒安、维达、金红叶、洁柔官宣同一日调价 消费端纸价将如何演变 来源：财经网

财经网资本市场讯 在今年二季度开端，生活用纸行业巨头纷纷宣布提价，引发市场广泛关注。企业为什么会集体调价，涨价幅度有多大，是否需要囤货，对企业股价构成利好吗？

生活用纸“TOP4”集体调价，4月1日起实行

2021年3月23日前后，生活用纸行业“TOP4”恒安集团、维达纸业、中顺洁柔、金红叶，集体宣布提价，自4月1日起实行。

恒安集团公告，因进口木浆和大宗材料等成本持续大涨，经公司慎重研究决定，自2021年4月1日起，我司相关纸巾产品促销供应价格逐步上调10%-20%。

维达纸业公告，由于近期原材料价格不断上涨，导致生产成本急剧增加，为保证公司的健康稳步发展，经公司一致研究决定，于2021年4月1日起针对维达品牌部分产品进行第一轮价格调整。

中顺洁柔表示，近期因原材料价格持续上涨，导致公司生产成本和运营成本不断增加，经我司研究决定，我司拟将中顺洁柔旗下生活用纸产品在4月1日开始大幅调整。

金红叶称，由于近期原材料和能源不断上涨，导致生产成本急剧增加，经公司认真研究决定，于4月1日起将相关产品促销价格进行调整。

另外，全球最大纸巾生产商之一的金佰利（kimberly-clark ）也在本周三（3月31日）宣布，公司已告知美国和加拿大的客户，其北美大部分产品涨价幅度将在个位数中高区间，预计从6月下旬起开始施行。

据央视财经报道，截至目前，市场上部分生活用纸产品上调了10%至20%。

在多数卖方研报里，通常都是将恒安、维达、金红叶和洁柔排在生活用纸企业第一梯队的，剩下的例如金佰利、王子妮飘等国外大牌归为其他纸厂。其中，恒安和维达是港股上市公司，洁柔是A股上市公司，金红叶暂未上市。

值得一提的是，恒安国际（01044，HK）1999年上市以来累计上涨近22倍，维达国际（03331，HK）2007年上市以来累计涨了约7倍，中顺洁柔（002511，SZ）自2010年上市以来累计上涨4.5倍。

多方因素推动纸价上涨

此轮生活用纸企业集体调价，或主要在于原材料价格的持续走高。

据介绍，生活用纸最重要的原材料是木浆，约占总成本的60%左右。而本周国内木浆均价为7138元/吨，年初至今均价6718元/吨，短期木浆均价仍明显高企。卓创资讯资深纸浆分析师常俊婷还表示，从去年的12月份到今年的3月上旬，进口木浆的价格分别涨了55%和70%。原材料涨价带来成本的显著增加，作为应对，纸企只好选择对产品提价来平衡利润。

更为巧合的是，3月24日“长赐号”集装箱船偏航在苏伊士运河触底搁浅，造成运河双向航道“堵船”，形成集装箱货运危机，再度推高纸浆价格。

苏伊士运河堵塞后，据美国福克斯新闻网消息，全球最大的卫生纸木浆生产商巴西SUZano SA公司表示，全球目前的集装箱危机可能会造成供应障碍，从而导致卫生纸出现短缺。

suzano SA的木浆是生产各类卫生纸巾产品的原材料，这家总部位于巴西圣保罗的公司此前主要用散装货船运输木浆，但随着对集装箱船的需求激增，货物装运压力增大，造成发货延迟。3月份的备货将影响到下个月。值得一提的是，巴西是全球最大的纸浆生产国，仅Suzano SA一家就占了全球供应量的三分之一。

下游超市生活用纸价格目前暂未变化

不过，尽管上游纸企已经发出了调价信号，但下游消费端纸价暂未变化。

据央视财经走访北京部分超市了解，超市工作人员表示，目前所有生活用纸的价签都没有发生变化，价格没有发生变动。

一方面，超市本来就有很多生活用纸的库存；另一方面，像大型的超市，跟厂家签订的都是长期的供货协议，所以价格的传导也不会那么快。

中顺洁柔负责人就表示，虽然从4月1日开始调价，但不是一步到位，执行或需要2到3个月的时间。

一些受访消费者也表示，并没有感觉到明显涨价。

我们日常生活中也能注意到，无论是线上、线下，纸巾类产品都会有很多的促销活动。打折促销力度更大的纸巾反而会卖得更多，薄利多销。

据业内人士分析，打折促销是生活用纸类产品销售“基本操作”。此次涨价之后，产品挂牌价格也不一定会有变化。销售方或会采用减少折扣力度等隐性涨价方式，让消费者感觉涨价不明显。

所以，传导到下游，零售端价格会不会涨，涨多少，除了要看木浆的价格走势外，还取决于生产企业与电商、经销商、大型超市之间的博弈和市场供求关系。

而目前市场供应充足，消费者没必要提前囤纸，合理采购即可。

造纸行业A股涨幅抢眼，行业景气度攀升

造纸行业2021年以来，涨幅抢眼，尤其各细分行业龙头，例如中顺洁柔今年以来累计涨幅已超30%，股价今日也创出历史新高的27.55元/股。另据数据统计，造纸指数自年初以来累计上涨近20%，在67只主题行业指数里涨幅居首。

对造纸行业，在政策上，目前主要是“双禁”：第一是“禁塑令”的实施，会增加部分包装纸的需求；第二是“禁废令”，2021 年起，中国将全面禁止进口固体废物（其中包括废纸）。值得一提的，废纸消费量一直是纸浆消费量中的大头，2020 年废纸进口量的减少，造成废纸供应缺口达到 450 万吨，2021年继续禁止废纸进口后，废纸缺口将继续扩大，对于整个纸浆价格的上涨具有潜在的驱动。

从纸浆上游供给端看，2021年以来，北美、南美、欧洲、东南亚等国际大型纸浆厂纷纷提高售价，再加上集装箱紧张、海运成本上升等因素，国内纸浆现货价格持续走高，导致造纸企业生产成本不断攀升，造成纸价普遍上涨，造纸行业进入景气上升通道。

从纸浆下游消费占比看，全球方面生活用纸占比约为45%，印刷纸占比27%左右，特种纸占比16%左右，包装纸占比9%左右；而国内生活用纸占比9%左右，印刷纸占比23.22%，而箱纸板和瓦楞原纸消费占比45%左右。根据以上消费结构，结合全球和国内疫情的演变情况，全球的生活用纸还是偏向刚性甚至有所增加，冲击相对较大的是印刷纸和包装纸，但是其需求也在复苏；而国内疫情防控得力，纸浆下游需求恢复较快，有增量预期。

综合而言，随着造纸产业链涨价之势愈演愈烈，头部纸企的优势将逐渐凸显。对大型纸企而言，通常会保有6个月左右用量的纸浆库存；另外，龙头纸企还具备资金和技术优势，拥有自己的原料生产基地能够实现纸浆的全部或者部分自给。于是纸浆价格上涨，这些龙头纸企反而具备更高的成本优势，进而在竞争中进一步挤压中小纸企的利润空间。可以预见，未来市场份额或将还会向头部企业集中。

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