穆迪：确认邮储银行(01288.HK)“A1”长期银行存款评级，展望“稳定”

原标题：穆迪：确认邮储银行(01288.HK)“A1”长期银行存款评级，展望“稳定” 来源：久期财经

久期财经讯，11月30日，穆迪已确认中国邮政储蓄银行股份有限公司“A1”长期银行存款评级。穆迪还确认了该行的基础信用评估(BCA)和调整后BCA为“baa2”。

评级展望保持“稳定”，反映出穆迪认为，中国政府支持邮储银行的意愿和能力在未来12-18个月内基本保持不变;邮储银行的资产质量、资本金和盈利能力在此期间将保持稳定在当前水平。

受影响的评级和评估完整列表请见本新闻稿最后部分。

评级理据

确认邮储银行评级和展望“稳定”反映了穆迪的预期，反映了该行财务状况的韧性。该行的关键财务指标，该行在资产质量、资本化和盈利能力方面，在最近一段时间内已显示出稳步改善的迹象，穆迪预计这些指标未来将继续改善。虽然由于疫情的影响，该行在资产质量、资本化和盈利能力方面面临周期性压力，但随着中国经济复苏，这些金融指标的中期展望将有所改善。

经坏账处理调整后，该行的不良贷款比率可能会趋于稳定。邮储银行的战略设想是继续向更多贷款(尤其是通过数字化促进的零售贷款)转变。尽管这一策略在疫情后涉及到一些执行风险，但穆迪预计，该行将继续分散贷款组合，增加零售贷款，以减轻资产风险。截至2020年6月30日，中国邮政银行拥有中国最大的分支机构网络和最广泛的地理覆盖范围，拥有6.13亿零售客户和39632个分支机构网点。

该行有形普通股资本比率可能会保持在9.0%以上，因为随着中国经济继续从疫情中逐步复苏，该行2020年前三季度风险加权资产增长较快，并可能会在未来12-18个月下降到与有形普通股增长相类似的水平。通过数字化促进零售银行业务增长的战略也将使银行的资产组合在一定程度上降低资本密集度。

穆迪预计，邮储银行的资产回报率可能维持在2020年前三季度所披露的0.6%左右。近年来，由于强劲的收入表现和成本效益的提高抵消了信贷成本的上升，营业利润一直保持弹性。银行资产质量的预期稳定可能会稳定其信贷成本，进一步支持其盈利能力。

邮储银行继续保持充裕的流动性，这是其主要的信贷优势之一，其流动性银行资产/有形银行资产保持在30.0%以上的水平，超过了其市场资金/有形银行资产(可能保持在5.0%以下)的水平。客户存款是该行主要的资金来源，截至2020年9月30日，客户存款占总负债的95.5%。

邮储银行评级是基于中国“中等+(Moderate+)”的银行体系宏观因素。邮储银行“baa2”的 BCA不包含任何附属机构的支持，调整后的BCA与它的BCA是一样的。中国没有运营中的银行处置机制。因此，因此，穆迪在评估邮储银行的债务证券时采用基本解困损失方法，并假定该行在必要时将获得中国政府极高水平的支持。因此，存款评级、高级无抵押债务评级、交易对手风险评级和交易对手风险评估有 4 个子级的提升，达到“A1”以及“A1(cr)”。

可导致评级上调或下调的因素

考虑到政府极高水平的支持，邮储银行的长期存款评级已经与中国政府的高级无抵押债务评级处于同一水平。因此，如果中国政府的高级无抵押债务评级增强，穆迪可能会将该行评级上调。

如果中国的信用状况改善，经济复苏强劲，信贷增长不那么密集，该行的资本金水平提高，其一级资本充足率(CET1)持续提高至11%以上,其盈利能力保持在当前水平，穆迪或将上调其BCA。

如果中国政府支持邮储银行的意愿或能力减弱，或者该行的BCA被下调，邮储银行的长期存款评级可能面临下调压力。

如果经营环境明显恶化，例如，如果企业财务杠杆继续增加，穆迪可能会下调邮储银行的BCA。穆迪也可能下调邮储银行的BCA，如果邮蓄银行的资本充足率下降，其CET1充足率持续恶化至8.0%以下;而以净收入/有形资产来衡量的盈利能力，可能是资产质量更差的结果，下降到持续低于0.4%。

邮储银行是一家国有商业银行，截至2020年9月30日，其贷款占中国银行（维权）体系的3.2%，存款占4.6%。该银行是政府全资拥有的中国邮政集团有限公司(China Post Group)的旗舰子公司。该行总部位于中国北京，截至2020年9月30日，该行总资产为11.1万亿元人民币，总股本为0.7万亿元人民币。

受影响评级/评估列表

发行人：中国邮政储蓄银行股份有限公司

BCA和调整后BCA，确认为baa2

长期本币/外币存款评级，确认为A1，展望稳定

短期本币/外币存款评级，确认为P-1

长期外币优先股(非积累性)评级，确认为Ba2(hyb)

长期/短期本币/外币交易对手风险评级，确认为A1/P-1

长期/短期交易对手风险评估，确认为A1(cr)/P-1(cr)

展望保持稳定

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