【券商聚焦】大和削颐海国际(01579)目标价16%至101港元维持“持有”评级|颐海国际_新浪财经

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原标题：【券商聚焦】大和削颐海国际(01579)目标价16%至101港元维持“持有”评级来源：凤凰网港股

凤凰网港股|大和发研报指，颐海国际出席了大和举办的投资会议，介绍了其最近的业绩和经营前景。管理层注意到RP（关联方）销售对定价的短期压力，这归因于高调味品产品需求和从第三方供应商采购的某些SKU（库存保有单位）。在今年上半年，RP销售的平均售价同比下降了6%，大和认为，其在2021年不会显著上升。

研报续指，为缓解压力，颐海国际旨在提升原材料供应商数量，提升产能效率。大和预测，2020年RP销售的毛利率将下降2.3个百分点至25.2%，并在2021-22年保持稳定。尽管第三季度销售额相对于今年上半年有所下滑，但管理层预计，今年下半年公司销售额将增长30%以上。大和认为，从去年下半年的基础上来看，这一点是健康的。此外，公司正在通过在不同的价格点开发更广泛的产品线来优先捕捉零售渠道的市场份额，该行预计，可能会看到低价产品的首次亮相。

大和将公司2020-22年收入预测下调3%，以反映RP销售的复苏速度低于预期，并将2020年的RP销售预测下调10%，这意味着该行将公司2020-22年的净利润预测降低7-8%。该行将颐海国际（01579）目标价由120港元下调至101港元，维持“持有”评级。