中国人寿增持中国太保持股比例已超9%|保险公司_新浪财经

原标题：中国人寿增持中国太保持股比例已超9% 来源：金融时报

中国人寿此次增持太保股份，双赢效果极其明显。一方面迎合了美国等逆全球化趋势和新冠疫情下不确定性因素影响加大的背景，达到增强抗击风险实力和提升竞争力的目的，另一方面又契合了国内深化金融改革和加大金融开放力度的目标，借助外延手段实现增强保险公司实力的效果。据港交所最新资料显示，2020年10月12日，中国人寿保险（集团）公司增持中国太保股份200万股，平均价为每股约23.48港元，共计增持约4696.40万港元。增持后，中国人寿保险（集团）公司持有中国太保的股份占比从8.97%增加为9.05%。太保 H股遭遇“买买买” 事实上，这并非中国人寿和中国太保的第一次热烈“拥抱”，虽然互为竞争对手，保险巨头们在保险市场却推杯换盏，相处正欢。《金融时报》记者调查发现，自2019年以来，身为保险行业老大的中国人寿集团整体已经数次在港股市场上举牌中国太保。 2019年，中国人寿先后于7月31日、8月1日，12月11日通过港股二级市场买入行业“老三”中国太保H股股份，持股比例达到6.09%。迈入2020年以来，中国人寿看好太保的“痴心”不变，10月之前，已向太保举牌三次。记者整理公开资料发现，2020年9月,中国人寿继续增持太保。 2020年9月2日，中国太保获中国人寿保险股份有限公司在场内以每股均价21.56港元增持200万股，涉资约4312万港元。增持后，中国人寿保险股份有限公司最新持股数目为223783200股，持股比例由7.99%上升至8.06%。另外两次举牌均发生在今年3月。据港交所披露，中国人寿保险股份有限公司于2020年3月30日增持中国太保160万股，每股作价22.5411港元，涉及金额约3606.58万港元；3月25日，其母公司国寿集团增持中国太保176.7万股，每股作价22.3267港元，涉及金额约为3945.13万港元。这两次增持让中国人寿集团（包括国寿集团及中国人寿）整体合计持有中国太保H股股份7.03%。增持双赢效果明显险企举牌并不是一桩新鲜事。疫情冲击导致全球股市、债市、商品市场行情震荡加剧，对于可投资资金巨大的保险公司而言，投资难度进一步加大。据相关统计，相比前两年，今年险企举牌意愿激增，险资举牌次数已经超过2016年至2019年各年度的次数。同时，随着国内资金利率的整体下行，非标、固收等传统保险青睐的资产收益率也在下行，增加股权资产配置逐渐成为保险公司发力的重点。中央财经大学教授兰日旭对《金融时报》记者表示，中国人寿此次增持太保股份，双赢效果极其明显。一方面迎合了美国等逆全球化趋势和新冠疫情下不确定性因素影响加大的背景，达到增强抗击风险实力和提升竞争力的目的；另一方面又契合了国内深化金融改革和加大金融开放力度的目标，借助外延手段实现增强保险公司实力的效果。对于险资举牌热潮，清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究员朱俊生接受《金融时报》记者采访时表示，险资举牌是低利率环境和“资产荒”背景下保险公司的必然选择。在低利率环境下，固定收益类产品收益下滑，保险资金的传统渠道收益下降，大额存量到期资金及新增资金的投资难度增加。特别是债权计划项目将于今年集中到期，使得保险公司有较大的再投资需求。另外，受外部不利环境的影响，非标“资产荒”加剧。因此，为了提高投资收益率，保险公司调整资金运用结构，其中一个重要方面就是寻求权益投资机会，通过举牌提高长期股权投资比例。聪明的投资尽管如此，险企之间的相互举牌并不多见。为何中国人寿频频在H股市场“扫货”太保呢？中国太保是一家拥有上亿存量客户、在保险主业链条上有着丰富布局的综合性保险集团。根据太保2020 年上半年数据显示，上半年，中国太保集团综合实力持续增强，核心业务板块总体保持良好发展势头。寿险续期业务增速5.9%，推动上半年保险业务收入同比增长0.1%，达到1385.86亿元。中国人寿举牌中国太保并将其纳为股权投资，无疑可以享受到中国太保较为稳定的净利润份额。在光大证券首席分析师王一峰看来，中国人寿频频举牌太保原因如下：一是从指标上看，中国太保在保险股中，无论A股和H股市场，都堪称不错的标的。当前太保海外估值处于较低位置，是建仓好时机；二是太保经营稳健，下一阶段各项业务持续发力；三是举牌公司与险企有业务协同，举牌后利于险企战略布局与协同发展。持有同行业企业的股份，在经济波动时是否存在共振？王一峰称，不排除这一可能。不过，对于中国人寿而言，太保属于高分红、低估值蓝筹股，近似于主权信用，吸引力更大，也是最好的标的之一，同时也具备长期持有、安全边际高的特征。因此，中国人寿投资太保是一个聪明的投资。朱俊生表示，举牌也有利于保险公司提升偿付能力充足率和改善资产负债表。根据现行会计核算准则，举牌持股比例占上市公司总股份的20%至50%时，保险公司可以将该投资体现在“长期股权投资”项下，并由原先的公允价值计量改为权益法计量。这有助于减轻资本压力，并在一定程度上提升偿付能力充足率。同时，保险公司可以按照持股比例将上市公司净利润确认为投资收益，分享上市公司业绩，调节资产负债表。（本版制图张乐）

中国人寿此次增持太保股份，双赢效果极其明显。一方面迎合了美国等逆全球化趋势和新冠疫情下不确定性因素影响加大的背景，达到增强抗击风险实力和提升竞争力的目的，另一方面又契合了国内深化金融改革和加大金融开放力度的目标，借助外延手段实现增强保险公司实力的效果。

据港交所最新资料显示，2020年10月12日，中国人寿保险（集团）公司增持中国太保股份200万股，平均价为每股约23.48港元，共计增持约4696.40万港元。增持后，中国人寿保险（集团）公司持有中国太保的股份占比从8.97%增加为9.05%。

太保H股遭遇“买买买”

事实上，这并非中国人寿和中国太保的第一次热烈“拥抱”，虽然互为竞争对手，保险巨头们在保险市场却推杯换盏，相处正欢。《金融时报》记者调查发现，自2019年以来，身为保险行业老大的中国人寿集团整体已经数次在港股市场上举牌中国太保。

2019年，中国人寿先后于7月31日、8月1日，12月11日通过港股二级市场买入行业“老三”中国太保H股股份，持股比例达到6.09%。迈入2020年以来，中国人寿看好太保的“痴心”不变，10月之前，已向太保举牌三次。

记者整理公开资料发现，2020年9月,中国人寿继续增持太保。

2020年9月2日，中国太保获中国人寿保险股份有限公司在场内以每股均价21.56港元增持200万股，涉资约4312万港元。增持后，中国人寿保险股份有限公司最新持股数目为223783200股，持股比例由7.99%上升至8.06%。

另外两次举牌均发生在今年3月。据港交所披露，中国人寿保险股份有限公司于2020年3月30日增持中国太保160万股，每股作价22.5411港元，涉及金额约3606.58万港元；3月25日，其母公司国寿集团增持中国太保176.7万股，每股作价22.3267港元，涉及金额约为3945.13万港元。这两次增持让中国人寿集团（包括国寿集团及中国人寿）整体合计持有中国太保H股股份7.03%。

增持双赢效果明显

险企举牌并不是一桩新鲜事。疫情冲击导致全球股市、债市、商品市场行情震荡加剧，对于可投资资金巨大的保险公司而言，投资难度进一步加大。据相关统计，相比前两年，今年险企举牌意愿激增，险资举牌次数已经超过2016年至2019年各年度的次数。同时，随着国内资金利率的整体下行，非标、固收等传统保险青睐的资产收益率也在下行，增加股权资产配置逐渐成为保险公司发力的重点。

中央财经大学教授兰日旭对《金融时报》记者表示，中国人寿此次增持太保股份，双赢效果极其明显。一方面迎合了美国等逆全球化趋势和新冠疫情下不确定性因素影响加大的背景，达到增强抗击风险实力和提升竞争力的目的；另一方面又契合了国内深化金融改革和加大金融开放力度的目标，借助外延手段实现增强保险公司实力的效果。

对于险资举牌热潮，清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究员朱俊生接受《金融时报》记者采访时表示，险资举牌是低利率环境和“资产荒”背景下保险公司的必然选择。在低利率环境下，固定收益类产品收益下滑，保险资金的传统渠道收益下降，大额存量到期资金及新增资金的投资难度增加。特别是债权计划项目将于今年集中到期，使得保险公司有较大的再投资需求。另外，受外部不利环境的影响，非标“资产荒”加剧。因此，为了提高投资收益率，保险公司调整资金运用结构，其中一个重要方面就是寻求权益投资机会，通过举牌提高长期股权投资比例。

聪明的投资

尽管如此，险企之间的相互举牌并不多见。为何中国人寿频频在H股市场“扫货”太保呢？

中国太保是一家拥有上亿存量客户、在保险主业链条上有着丰富布局的综合性保险集团。根据太保2020 年上半年数据显示，上半年，中国太保集团综合实力持续增强，核心业务板块总体保持良好发展势头。寿险续期业务增速5.9%，推动上半年保险业务收入同比增长0.1%，达到1385.86亿元。中国人寿举牌中国太保并将其纳为股权投资，无疑可以享受到中国太保较为稳定的净利润份额。

在光大证券首席分析师王一峰看来，中国人寿频频举牌太保原因如下：一是从指标上看，中国太保在保险股中，无论A股和H股市场，都堪称不错的标的。当前太保海外估值处于较低位置，是建仓好时机；二是太保经营稳健，下一阶段各项业务持续发力；三是举牌公司与险企有业务协同，举牌后利于险企战略布局与协同发展。

持有同行业企业的股份，在经济波动时是否存在共振？王一峰称，不排除这一可能。不过，对于中国人寿而言，太保属于高分红、低估值蓝筹股，近似于主权信用，吸引力更大，也是最好的标的之一，同时也具备长期持有、安全边际高的特征。因此，中国人寿投资太保是一个聪明的投资。

朱俊生表示，举牌也有利于保险公司提升偿付能力充足率和改善资产负债表。根据现行会计核算准则，举牌持股比例占上市公司总股份的20%至50%时，保险公司可以将该投资体现在“长期股权投资”项下，并由原先的公允价值计量改为权益法计量。这有助于减轻资本压力，并在一定程度上提升偿付能力充足率。同时，保险公司可以按照持股比例将上市公司净利润确认为投资收益，分享上市公司业绩，调节资产负债表。（本版制图张乐）

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