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原标题：中粮肉食：2020Q3生猪出栏快速增长，净利润大幅提升 来源：同花顺金融研究中心
广发证券10月16日发布对中粮肉食的研报，摘要如下：
2020年3季度公司实现生物资产公允价值调整前净利润13.9亿元人民币（未经审核）。2020Q3公司实现净利润13.9亿元,同比增长576.7%;生猪出栏量6.4万头,同比增加140.0%；生猪销售均价35.1元/公斤，同比增长58.1%；出栏量大幅增长和生猪销售均价处于高位为利润增长的主要原因。
养殖全成本持续下降，商品生猪头均盈利约2100元/头。据公司业绩会数据2020Q3季度生猪出栏均重118kg，头均盈利约2100元/头；公司养殖全成本约14元/公斤，相比二季度下降约2元/公斤，养殖全成本下降主要由于公司出栏量增加和非洲猪瘟防控水平提升。
预计2020年全年生猪出栏超过200万头，2021年生猪出栏超过400万头。据公司业绩会数据，截止到三季度，公司能繁母猪存栏约20万头，整体母猪存栏超过25万头，每头母猪生猪年平均仔猪出栏数为23-24头。预计2020年公司全年生猪出栏超过200万头，2021年整体生猪出栏量有望超过400万头。
预计2020-2022年营业收入为204.5/209.7/216.7亿元。2020公司生猪出栏量继续稳步提升,公司营业收入将继续增长，我们预计2020-2020年营业收入为204.5/209.7/216.7亿，同比增长84.6%/2.6%/3.3%；归母净利润为34.1/35.3/36.7亿元，同比增长116.7%/3.4%/4.1%；参考公司可比公司估值，我们给予公司2021年6倍PE，对应合理价值6.07港元/股，维持“买入”评级。
风险提示。猪瘟疫情存在不确定性；饲料成本大幅上涨；食品安全问题。注：本文除特别说明外，均使用人民币为货币币种
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