安信国际2020年第四季度线上策略会议纪要-医药之场方达控股|亿胜生物科技_新浪财经

原标题：安信国际2020年第四季度线上策略会议纪要-医药之场方达控股来源：香港智远

来源：智信云路演会议纪要

摘要：10月14日（周三），由安信国际与智信财经联合举办的“安信国际2020年第四季度线上策略会之医药场”在智信云路演线上直播，安信国际、以及港股上市公司——开拓药业-B（9939.HK）、亿胜生物科技（1061.HK）、方达控股（1521.HK），向广大投资者们分享了最新的行业与公司资讯。该系列交流会持续至10月16日，涵盖消费、医药、地产、物业、TMT、教育、矿业、民爆等行业逾20家海外上市公司，欢迎进入智信财经官网-智信云路演栏目报名参会、回看会议、或了解更多会议详情。

10月14日（周三）上午，安信国际与智信财经联合举办的“安信国际2020年第四季度线上策略会”进入第三场会议。本场会议为医药专场，邀请到安信国际医药行业分析师赵宁达先生，以及港股上市公司——开拓药业-B（9939.HK）、亿胜生物科技（1061.HK）、方达控股（1521.HK），与参会投资者分享专业的行业资讯与投资建议。

会议伊始，安信国际医药行业分析师赵宁达先生分享了专业的行业见解。他表示，回顾港股医药指数表现，今年以来恒生医疗保健指数上涨约32.73%，同期恒指下跌14.93%；整体来看，医药、医疗板块涨势可观，主要是受到了疫情的正向驱动。行业间来看，年初至今医药行业排名靠前，三季度略有回调；医药板块内部，尤以器械、医疗服务、生物药板块更佳。业绩表现方面，数据显示，疫情爆发后，医药制造业也受到了一定的冲击，三季度由于疫情影响减小，收入利润同比快速复苏。

从医药行业整体估值来看，无论是历史分位还是行业间比较，目前都处于较高位置；子版块估值中，以创新为主的板块受到资本市场青睐，器械、服务、生物药三大板块的估值整体均处于较高位置，相信未来估值的趋势也仍然能够保持在高位。板块配置上，推荐关注研发持续推进、未来放量可期的Biotech龙头，创新药产业链受益、业绩确定性高的CRO/CDMO行业，以及渗透率具备较大空间、国产替代进入实质阶段的创新器械领域。

随后，开拓药业-B（9939.HK）的首席财务官卢燕女士向投资者分享了公司的最新资讯。开拓药业是一家临床阶段新药开发商，专注于研发具备巨大市场潜力的主要癌症及其他AR相关疾病的药物，现拥有5款处于临床阶段的潜在同类首创及同类最佳药物。公司的主要产品普克鲁胺是一款治疗转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）的潜在同类最佳药物，目前在中国处于临床试验III期，预计将于2021年递交NDA，2022年在中国开始商业化。另一款产品福瑞他恩，用于治疗雄激素性脱发和痤疮，预计2020年年底完成中国临床II期患者入组。该产品有望重新定义雄激素性脱发和痤疮药物市场格局，极富发展潜力。另外，公司于2018年自辉瑞取得独家全球许可的潜在同类首创抗体ALK-1，目前正在中国台湾开展治疗肝癌的II期临床试验，初步结果显示具有良好的安全性和有效性。进一步的临床数据计划将在2021年1月举行的美国临床肿瘤学会胃肠道肿瘤研讨会（ASCO GI）中展示。今年7月，公司与美国Applied Biology签署临床试验研究协议，双方在巴西合作进行普克鲁胺治疗新型冠状病毒肺炎（COVID-19）的临床研究，希望为 COVID-19患者的治疗提供有效的治疗药物。该项临床研究在美国FDA注册，首名受试者已经于8月20日入组。产能方面，公司2万平方米的苏州GMP工厂已经于今年8月底完成验收并投入运营，普克鲁胺商业化大规模生产年产量达400万片；此外，公司正在浙江平湖筹建4万平方米的工厂，主要用于作API原料药的生产。未来，公司将基于全球关系网络对外授予部分药品专利，以实现全球快速扩张，致力成为创新疗法研发及商业化的领军企业。

接下来，亿胜生物科技（01061.HK）董事总经理方海洲先生向投资者分享了公司资讯。亿胜生物科技是中国生物制药的先锋企业，专注以重组DNA技术为基础开发生物药品，主要业务为生产及销售基于bFGF的治疗体表创伤和眼部损伤的生物药品，同时也代理分销及推广第三方医药产品。公司近年来业绩增长稳健，2015-2019年五年期间，收入年复合增长率达到约18.3%，净利润年复合增长率达到约30.3%；2020年上半年，受疫情负面影响，公司业绩有所下降，但仍略好于盈警预期。

公司拥有生长因子、抗体研发、制剂和“吹-灌-封“单剂量四大内部研发平台，持续开发眼科、神经、肿瘤等领域的新产品，并于2015年启动“增进计划”支持产品研发，不断丰富产品线。公司在国内眼科用药领域居于领先地位，目前已上市4款单剂量滴眼液产品。此外，公司联合Mitotech共同开发的SKQ1滴眼液产品已于美国完成了第一阶段三期临床试验并取得积极的临床数据，市场前景广阔。就适应症覆盖人群而已，公司贝复舒及贝复济/贝复新系列在目标人群中的渗透率分别是12.4%及4.9%，增长空间广阔。未来，公司将通过创新手段解决未满足的临床及商业化需求，以实现持续健康发展。

紧接着，方达控股（1521.HK）的投资者关系总监闵乐先生进入会议进行分享。方达控股是药物发现和药物开发一体化的领先CRO服务商，主要业务包括生物分析、DMPK、毒理及安全性评价、CMC及生物等效性研究，公司于北美和中国均设有实验室同时运营业务。尽管受到疫情冲击，公司采取了一系列应对措施，今年上半年总收入仍录得2.0%的正向增长，其中美国业务收入同比增长5.8%，中国区业务收入（撇除货币换算影响）同比微降3.4%。截止目前，随着中国疫情已得到较好的控制，国内各项药物研发及临床试验项目的有序进展，公司的中国区各项业务已基本排除疫情的干扰，回归正常的增长轨道。北美虽然疫情仍在持续，但随着美国社会经济的复工复产进入相对常态化，公司的美国区各项业务受疫情影响程度也已呈现明显降低的趋势。

值得关注的是，截止2020年6月30日，公司未来合约收益同比增长59.5%至138.8百万美元，且较2019年12月底增长26.8%，业务需求维持强劲。2020年6月底，公司雇员人数从去年底的712人增至736人，公司的各项业务发展布局及公司的产能扩张仍有序推进。上半年完成了中国上海约16,000平方英尺现有生物分析实验室设施的升级，生物分析、生物制剂产能得以扩大；在中国苏州租赁约215,000平方英尺新研究设施，用于在中国建设药物代谢及药代动力学研究、毒理学及安全性评价业务；继续建设位于美国宾州Exton的约71,000平方英尺新实验室，以加入中心实验室服务及扩张CMC、生物分析服务能力，该设施预期将于2021年第一季度全面投入运营。此外，公司于今年3月及7月先后收购Biotranex及Acme，扩展药物代谢和药代动力学研究能力及进入药物发现领域。

会议进行期间，投资者也通过智信云路演平台与参会嘉宾进行了热烈的沟通交流。在随后的系列会议中，安信国际将携多家热门海外上市公司继续与广大投资者分享经济复苏下的投资机会。智信云路演作为智信财经旗下的国际化线上会议平台，未来也将持续把握时下热门的投资主题，为全球投资者提供海内外资本市场多媒体内容盛宴，搭建畅通无阻的全球资本市场沟通桥梁。