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南方基金龚涛、招商证券赵可（金麒麟分析师）：驱逐劣币的大时代开始，配置房地产真龙头
原标题：中国人寿、新华保险齐涨停！保险股低估值、四季度业绩反弹预期促资金提前进场
来源：财联社
财联社（上海，记者 丁艳）讯，9月18日，保险板块一改前段时间上涨疲态，截止发稿上涨6.54%，在行业板块上力压券商信托成为领涨板块。
具体来看，中国人寿、新华保险涨停，最新股价分别为47.25元/股、67.19元/股；中国太保、中国人保、中国平安分别上涨7.85%、5.16%、4.84%，最新股价分别为32.70元/股、7.13元/股、82.82元/股。
对于保险股上涨原因，一位券商非银分析师对财联社记者表示，“目前保险股领涨应该属于超跌反弹，目前来看就是保险股估值低和预期四季度业绩的反弹，所以资金提前进场。”
一位中型财险公司投资部负责人亦认为，目前保险股估值不高是其上涨原因之一，同时其指出，“今年保险公司整体开门红提前到10月预热，11月开始预收，大家预期保险承保恢复比较令人期待；同时利率水平也在回归正常，低利率压力在逐步释放。”
方正非银分析师左欣然（金麒麟分析师）在其研报中表示，国寿已公布开门红产品“鑫耀东方”年金险+万能账户，预计其他上市险企也将提前开启。在7、8月联动下，各大上市险企持续改善人力质态，为下半年及明年开门红做好充足准备，在上半年疫情影响的低基数下，明年1月业绩稳增。
据了解，中国太保将在3季度对代理人队伍进行强力新增扩面和加强获客等措施来激活代理人队伍，力争通过横向扩面和纵向提质的双重举措来重新塑造队伍，为2021年的开门红战役打下基础。
然据一位大型上市险企业务部门负责人对财联社记者表示，“除了中国人寿，目前别的险企应该还没有确定开门红动作，各家险企开门红方案还没有完全确定下来，一般得等到十一过后。我们现在也还处于前期探讨各类方案过程中，还没有正式确定下来，新产品面市还得看业务部门整个节奏的把控。”
同时其直言，“中国平安今年保费下滑较为厉害，受这方面影响其今年工作的重中之重是寿险转型改革，为将来更长期的战疫做准备，所以其不会像中国人寿开始这么早，重视度、投入精力也没有这么高。”
而对于今年开门红的力度，一位大型上市险企精算部经理表示，“中国人寿开门红每年都比较早，且其业绩方面没有太大压力，所以冲在最前面。不过既然中国人寿已经出招了，各家公司应该都会跟进抢占市场份额。”
同时其指出，“今年开门红各家险企运作策略应该会更加积极，在产品运作、推动上会进行加码，具体表现在推动业务费用上，包括常规配套服务、高端客户经营、广告宣传、内部培训等，同时还包括行政的考核，直接下达KPI和追加目标，如果没有到达成可能惩罚措施力度会加大。”
据一位友邦内部人士对记者透露，“最近领导已经下达指令，12月份一律不准休假，专心开门红。”
对于后续保险股股价是否具有支撑性，上述券商非银分析师坦言，“保险股再次反应估计得再等一段时间，毕竟今年开门红虽早，但是成绩也要在10月份左右才能出来，且目前也没有特别亮眼的业绩表现。”
上述中型财险公司投资部负责亦认为，“保险股未来股价支撑性不强，涨涨就歇了，长逻辑跟不上，要面临投资收益率下行的压力，但安全性可以保证。”
国泰君安非银分析师刘欣琦在其研报中表示，在国债利率企稳回升背景下，保险板块基本面改善高确定性，维持行业“增持”评级，建议增持中国平安、新华保险、中国太保。
其认为，中国平安寿险转型即将收官，转型成效逐渐显现，且营运利润分红稳定投资者分红预期，使分红从“周期”走向“成长”，预计估值提升快于同业；新华保险纯寿险公司在长端利率上升背景下内含价值修复弹性最大，且短期新单及NBV呈现同步快速增长；中国太保当前估值同业最低，随着GDR解禁期将至，估值修复弹性最大。
责任编辑：陈志杰
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