交银国际:东阳光药目标价降至13港元 维持中性评级

交银国际:东阳光药目标价降至13港元 维持中性评级
2020年08月25日 08:22 新浪港股

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  交银国际发布报告指,受核心产品可威销售额下降的影响,东阳光药(01558-HK)上半年实现收入 20.84亿元(人民币,下同)及扣除可转债调整净利润 6.96亿元,同比下降32%/37%。

  受卫生事件影响,可威上半年销售额19.7亿元,同比下降33%。管理层表示由于今年卫生事件持续影响以及渠道内消化库存,全年可威销售存在不确定性,该行预计20/21/22年可威销售额为42.8亿/48.3亿/55.4亿元。

  公司仿制药产品组合中,2020年上半年已获得3项批件,预计全年可获得 15个批件,管理层预计到2025年将会有100多个仿制药产品上市,未来仿制药业务有望受益于国家带量采购政策,成为新动力。

  该行根据上半年业绩微调2020/21/22年盈利预测,考虑到短期内可威销售受卫生事件影响存在不确定性,且未来竞争激烈,该行基于DCF,把12个月目标价由14.7港元下调至13.0港元,维持中性评级。

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责任编辑:李双双

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