原标题：招银国际：下调特步国际(1368.HK)目标价至4.47港元 维持“买入”评级 来源：格隆汇
招银国际研报指，特步国际(1368.HK)2019财年第四季度零售销售同比增长超20%，高于该行预测，同店销售也见低双位数增长。该行表示，在2020年春节商铺人流减少，尽管有一些业主主动减租，但销情淡静加上固定成本损失(基本工资加上折旧摊销)，仍然严重损害经销商的净利润，该行认为这些经济损失主要由经销商承担。下调公司2020/2021财年每股盈利预测4.8%/5.5%，以反映未来订货会订单减少；将目标价下调至4.47港元，维持“买入”评级 。
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