原标题：招商银行--2019年12月金融数据点评:货币政策有望延续宽松【宏观研究】 来源：金融界
12月我国新增人民币贷款 1.14万亿, 新增社融 2.1万亿, M2同比增长 8.7%,均超出市场预期。
一、 信贷:总量季节性回落,结构持续改善12月新增人民币贷款 11,400亿, 高于市场预期的 11,375亿,创下同期历史新高,信贷结构也延续了 7-11月的改善趋势。
(1) 12月新增企业贷款同比少增 489亿, 环比回落 2,550亿,表现基本符合季节性。 其中新增中长贷占比高达 93%,结构自去年下半年以来持续优化。 2019年全年的信贷结构亦较 2018年有所优化,2019年全年新增人民币贷款 16.81万亿,同比多增 6,439亿, 其中新增企业贷款占比为 56.2%, 高于 2018年的 51.4%, 且新增中长贷占比为 62.2%, 指向逆周期调节的成效持续显现。
(2) 2019年居民中长贷呈现较强的韧性, 全年居民中长贷占新增居民贷款的比重达 73.4%。 我们预计 2020年居民中长贷的韧性有望延续。 根据 2019年 12月央行发布的存量贷款定价基准改革方案,不论选择固定利率还是浮动利率方案,存量房贷在 2020年的利率水平均将保持不变,而 2021年的利率水平将取决于 2020年 12月的 5年期 LPR报价, 房贷利率长期有下行空间, 合理的购房需求仍会保持稳定。
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