申万宏源--定增市场周报:竞价募足率仅三成,荣科科技定向可转债改道定增【投资策略】

原标题：申万宏源--定增市场周报:竞价募足率仅三成,荣科科技定向可转债改道定增【投资策略】 来源：申万宏源

【研究报告内容摘要】

竞价募足率1/3,竞价折价率维持较高位,赛腾股份八折发行。上市公告日在上周的定增项目有4宗,环比减少2宗,合计募资6.75亿元,环比大幅减少83.81%。其中竞价项目3宗,合计募资4.75亿元,约为预计的59.3%,其中仅赛腾股份1宗募足。上周上市公告的3宗竞价项目均按底价定价,折价率均为正,均值环比小幅下滑0.26个百分点至11.47%。其中赛腾股份、光韵达发行前10个交易日股价累计分别上涨6.44%、6.05%,最终折价率分别为19.08%、14.57%。而博天环境(配套融资)受发行前10个交易日股价累计下跌11.53%的拖累,折价率仅0.76%,且实际募资率仅34.7%。

上周计算机、非银解禁资金显著领先。上周有10家上市公司涉及定增项目解禁,环比减少28.6%;合计解禁资金664.02亿元,环比大幅增加805%。从行业分布来看,上周解禁项目涉及6个行业,其中计算机、非银金融行业解禁项目数靠前,分别为4宗和2宗;解禁资金方面,计算机、非银金融行业领先,分别为408.6亿元、247.1亿元,合计占比高达98.75%。

批文下发速度加快,倒挂幅度小幅回落。上周发审委通过3宗(竞价2宗),环比减少2宗;证监会核准9宗(竞价4宗),环比大幅增加8宗,并创近12周单周新高。截至2019年7月29日,处于已过会和已获批的待发项目有122宗,其中发行价/底价倒挂的项目13宗,倒挂家数占比环比上升0.82个百分点至10.66%,而整体平均倒挂率环比下降2.92个百分点至24.60%。

杭州银行募资72亿补充核心一级资本,南京证券募资60亿扩大业务规模。上周新增4家公司的4宗定增项目,环比减少2宗。其中2宗项目融资合计拟募资132亿元:杭州银行拟募资72亿元,扣除发行费用后将全部用于补充核心一级资本;南京证券拟募资60亿元,净额将全部用于扩大资本中介业务规模、扩大自营业务投资规模等。此外福能股份拟购买宁德核电10%股权,以持续优化电力业务结构。

智慧能源募资额调减1/4,荣科科技定向可转债变更为非公开发行。上周有9家公司定增预案修订,其中竞价4宗。智慧能源(项目融资)将本次募资规模由31.82亿元下调24.57%至24亿元,其中拟投资于远东福斯特新能源有限公司高能量密度动力储能(方形)锂电池研发及产业化项目的募资额由15.54亿元调整为9.52亿元,用于补充流动资金金额由9亿元调整为7.2亿元;南京银行(补充流动资金)因原认购对象紫金投资退出,非公开发行对象由4名调减至3名,由此募资额由140亿元下调17%至116.19亿元,增发股份数量由16.96亿股下调10.09%至15.25亿股;荣科科技(配套融资)调整募集配套资金发行方式,即由非公开发行可转换公司债券调整为非公开发行股份。

维力医疗和博瑞传播因市场环境变化终止定增。上周有3家公司的定增项目终止,其中维力医疗(项目融资)、博瑞传播(购买公交传媒70%股权及现代传播100%股权)均因市场环境变化,决定终止定增。