“鸭脖”大战你挺谁？周黑鸭利润股价双下跌，绝味却势头十足

原标题：“鸭脖”大战你挺谁？周黑鸭利润股价双下跌，绝味却势头十足 来源：市界

来源：视觉中国

作者丨市界 沈淼

编辑丨朗明

周黑鸭连续六天下跌了。

8月2日，周黑鸭发布业绩预告，称预计公司上半年净利润同比2018年下跌35%。原因包括门店经营利润下跌、原材料成本上涨、门店租金增加等。

公告发出后，花旗、中金相继调低目标价。花旗表示，周黑鸭欠缺盈利能力，并且正在失去市场占有率。维持对其“沽售”评级，目标价3.5港元。而中金将其2019年盈利预测下调18%，目标价下调12%至4.6港元。

8月5日，周黑鸭继续下跌，收盘跌幅7.88%，报价3.787港元，市值89亿港元，接近历史低位。相比2月22日收盘价价格8.43港元跌幅逾50%，市值蒸发超过100亿港元。

事实上，周黑鸭的利润下降并非首次。财报显示，其从2017年开始，营业利润增速大幅放缓，2018年营业利润同比下降33.57%、净利润同比下降29.09%。

而与利润一再下跌的周黑鸭不同，另一卤味著名品牌绝味食品则保持着十足的劲头。从财务数据上来看，其营业利润和净利润从2017年到2019年第一季度都保持着20%以上的增长。2018年营业利润同比增长27.8%，净利润同比增长27.69%；2019年第一季度营业利润同比增长20.25%，净利润同比增长20.38%。

从股价上看，绝味自从2019年1月以来一路上扬，并在4月2号和7月1号创下两个新高，收盘最高价40.9元，市值达230亿。截至8月5日收盘，绝味市值206亿人民币，是周黑鸭的两倍不止。

此前周黑鸭曾表示，2018年中国休闲食品行业竞争日益激烈，由于行业供需关系紧张以及门店网络和产能不断扩展，公司面临原材料成本、租金及劳动力成本上涨的巨大压力，导致其利润下滑。但是从绝味交出的业绩来看，“行业性”因素的说法似乎并不能让人信服。

据公开资料，周黑鸭主营业务为卤鸭、鸭副产品，卤制红肉、卤制蔬菜、卤制家禽及水产类等其他产品，2016年在香港联交所上市。而绝味食品成立于2008年，2017年在上海主板上市，主要业务也是休闲卤制品的生产和销售，核心品牌是绝味鸭脖。二者产品相近，在经营模式上最大的区别是，绝味的主营业务包括连锁加盟体系的运营和管理，周黑鸭则没有。即，周黑鸭坚持直营连锁模式，绝味则有加盟商。

在2018年财报中，绝味的加盟商管理该项毛利率达到95.77%。