异动直击 | 连跌8日蒸发超110亿，白马股维他奶怎么了？

　　富途资讯6月25日消息，港股长牛的消费白马股$维他奶国际（00345.HK）$自6月13日股价创历史新高后，便急转直下，连跌8日累跌超23%，最新市值也较历史高点蒸发近110亿港元。

　　截至发稿，维他奶今日再跌近2%，现报36.1港元，最新市值383.4亿港元。

　　18财年内地营收下滑，汇证下调目标价

　　6月20日，维他奶发布18财年业绩公告显示，维他奶截至2019年3月31日止年度收入75.26亿港元，同比增约16%，增速与上年同期的21%相比有所下降。其中，中国内地的收入增长25%，与上年同期的38%有明显下降，且同时大陆区营收占超过60%，单一市场依赖度提升。最新公告引发市场对内地营收增速下滑的担忧，股价反应激烈。

　　汇证最新发表报告表示，维他奶2019年度盈利6.96亿元，较该行预期低4%，将其目标价由42元，下调至40元，维持「持有」投资评级。

　　该行指，维他奶香港的业务收入增长有所改善，扭转去年的跌势，同时亦维持64%的派息比率，虽然其资本开支较高，仍反映出其较强的资本及财务管理。

　　该行预期，维他奶将会有较低的收入增长及较高的营运成本，分别下调2020及2021财年纯利预测7%及9%.维他奶指正致力保持中国业务的增长，但盈利受到必要的投资影响，如建立品牌资产、设备和架构等。

　　维他奶产品再次抽检不合格，连续3年上黑榜

　　今年5月份，国家海关总署发布2019年4月未准入境的食品化妆品信息显示，维他奶集团再度上黑榜，该公司一批次维他白牛头牛奶饮料被拒，共计8100公斤因标签不合格未准入境。

这并非维他奶首次因产品质量问题被通报，2018年10月，国家海关总署发布消息显示，维他豆奶饮料因超范围使用营养强化剂泛酸钙而上了黑榜，而2017年10月30日，原国家质检总局公布2017年9月未准入境的食品化妆品信息显示，维他奶国际集团公司有55批次产品上黑榜。

从维他奶到波司登，高估值白马股们怎么了？

　　除了维他奶外，国内第一羽绒服品牌$波司登（03998.HK）$也境况不佳。昨日突然被沽空机构Bonitas狙击，称其股价一文不值，波司登一日急泄近25%，创上市来最大单日跌幅。

　　如果是维他奶的大跌属于业绩不及预期的「内忧」，波司登则属于被质疑营收夸大的「外患」。但不得不说，随着资本市场不断走向成熟，机构、媒体、投资者的曝光给上市公司带来的损失将会越来越严重，而这也将成为未来成熟的股市最大的风险之一。

而在A股市场，随着投资者、媒体的投资素养越来越高，被揪出的「出千」、「财务造假」的企业，肯定只会越来越多。今年被媒体、投资者举报涉嫌财务造假的康美药业、康得新，就是最典型的例子。

　　这种发展情境下，接下来会有更多承载着股民信仰的高估值白马股崩塌吗？