港股狂飙！等不及了，速速上车！

港股节后首日暴涨上热搜

10月1日晚间，中东地缘冲突升级，避险情绪升温下，美股三大指数走弱，与之成鲜明对比的是纳斯达克金龙指数逆势上涨5.48%。

数据来源：新浪微博，数据时间：20241002

10月2日，港股节后第一个交易日大涨，冲上微博热搜。截至收盘，恒生指数上涨6.2%，恒生科技指数上涨8.53%，港股金融与地产板块领涨，雅居乐集团涨160%，旭辉控股接近翻倍。

数据来源：东方财富APP，数据时间：20241002

金融行业中，中国金融投资管理盘中最高涨幅达到981.54%。这是一家元化金融服务集团，旗下拥有小额贷款公司、典当行、融资性担保公司、资产管理公司、基金管理公司等综合金融服务企业,全年放款总额超百亿。

数据来源：Choice，数据时间：20241002

华尔街巨头纷纷唱多中国股市。昨日，贝莱德投资研究所表示，将中国股票的评级从中性上调至超配。此前，高盛称“期待已久的中国股市复苏可能终于到来”，摩根士丹利预测中国股市下一阶段将迎“持续的反弹”。

现在上车还来得及吗

从短期角度来看，港股市场的这种独立上涨趋势确实有可能继续，特别是考虑到市场情绪的高亢和政策面的积极支持。

高盛表示，就市场而言，相对于A股仍更青睐港股，因为后者盈利预期修正趋势相对更为强劲、估值从绝对值和相对A股折价方面都更具吸引力、南向资金流带来了更具支撑作用的流动性，并且在美国降息周期中对美联储政策脉冲的敏感性可能更为有利。

然而，从行情可持续的角度出发，适当的市场调整或许更有利于长期的健康发展。

正如中金公司所指出的，当前计入的市场情绪与5月高点相当，若情绪回到2023年高点对应恒指22500点。

除此之外，根据广发证券发展研究中心研究报告所言，港股行情有三阶段论：

事件驱动风险溢价下降→

价值重估→盈利兑现

节日前沪深300股指期货大幅升水、10月2日富时A50期货指数涨超6%，反映“一揽子政策打头阵后市场看多情绪高涨，符合牛市二阶段特征”；

据Choice数据，截至24.9.27，沪深300期货升水幅度（股指期货价格高于现货指数价格程度）创2016年以来新高水平。

“以历史经验看，港股大级别的持续行情有赖于盈利兑现，如恒指EPS持续且显著的上修。港股目前仍处于盈利蓄势期，三阶段盈利兑现行情的前景尚未明朗。”

这表明市场情绪已经较为亢奋，或许上涨的同时，也需要一些调整来消化这种高涨的情绪。

把握假期后A股上车的机会

9月，上证指数以一根17CM的长阳月线收官，让大A成为假期中人们热议的话题，投资者开户的热情高涨，不少证券公司节中加班加点为客户提供开户保障。而这一切都是由924后一系列“政策组合拳”带来的连锁反应。

投顾观点：这一轮上涨和2015年的牛市颇为相似，宏观经济偏弱下，财政政策、货币政策和资本市场改革多管齐下，依靠流动性充裕带来的市场大涨。

所以，A股还能不能涨，主要还是看市场上是否有持续的增量资金进场。

而后续的增量资金主要有三个来源，一个是国际资金增量，基于美联储降息周期下，全球资本流向新兴市场，近期外资积极看多中国资产，外资有望积极配置港股和A股；

二是股民资金增量，9月30日，有市场消息称有银证转账异常的现象，导致部分资金“踏空”，此外，假期中，股民积极开户，为市场补充新鲜血液，融资余额在9月下旬触及历史底部区域，随着市场回暖，融资杠杆资金有望继续增长；

三是政策资金增量，924央行出台两项新的货币政策工具，旨在支持股票市场的稳定发展。这两项工具的首期规模分别为5000亿元和3000亿元，这部分资金有望在节后积极落地。

所以，只要市场还有新资金不断进场，我们还是积极看好10月的行情。

【投顾姓名及其登记编号】唐峰（S1160622100001）

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（文章来源：东方财富研究中心）

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