金融背景强硬的创二代接班 乐普医疗的资本棋局怎么下？

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负面缠身的乐普医疗近期有了新动作，创二代正式接班。

近日，乐普医疗发布公告称，公司董事会近日收到公司总经理张志斌、副总经理郑国锐的辞职报告。鉴于个人原因，二人请辞去公司现任职务，离职后将不再担任公司任何职务。此外，公司董事长提名并经审议决定，聘任蒲绯女士为公司总经理。

资料显示，乐普医疗创立于1999年，2009年成功在深交所A股创业板上市，是我国最早从事心脏介入医疗器械研发制造的企业之一，主营业务覆盖医疗器械、药品、医疗服务及健康管理三大板块。

创二代接班

记者注意到，蒲绯为公司实控人蒲忠杰的女儿，其另一个女儿目前也担任乐普生物的非执行董事。刚辞职的张志斌和郑国锐则是乐普医疗崛起时的股肱之臣，其中，张志斌前后任职9年，郑国锐曾任全国销售总监，在副总经理任上工作了3年。截至目前，张志斌持有公司股份21.75万股，占总股本的0.0116%；郑国锐持有公司股份3万股，占总股本的0.0016%。

有业内人士猜测，在这个时间乐普医疗选择了“二代接任”，或与连续多个季度营收与净利双双下滑有关，“二代接任”能否扭转业绩颓势，或成为当下最严峻的考验。

资料可查，接替乐普医疗总经理的蒲绯女士，是公司控股股东、实际控制人蒲忠杰先生的女儿。1989年出生，具备金融与医疗行业从业履历。获麻省理工学院（MIT）材料科学与工程专业及金融专业学士学位、哈佛大学应用物理专业硕士学位。目前就读于北京大学光华管理学院和香港大学，攻读工商管理博士学位。

蒲绯在2013年担任宁波未来动力教育信息咨询有限公司合伙人。2017年起进入乐普医疗，历任国际事业部经理、国际事业部总监、国际事业部总经理、乐普诊断董事长、乐普医疗董事、审计委员会委员。

继续分拆“生意经”？

金融背景强硬的二代接班，这让投资者对乐普医疗的资本棋局又有了期待。

2015年以后，医疗器械市场风云突变，心脏支架高毛利率受冲击，蒲忠杰开始了分拆操作，将2008年收购的主营产品为封堵器的心泰医疗在2022年分拆至港交所上市，然后将2018年收购的乐普生物于2022年分拆上市。仅在2022年内，蒲忠杰就收获两家上市公司，同年9月，乐普医疗发行的GDR在瑞士证券交易所上市，募资约15.60亿元。

2023年7月，乐普医疗再次发布消息，公司拟将控股子公司秉琨医疗分拆至深交所创业板上市。若秉琨医疗成功上市，其将成为“乐普系”的第四家上市公司。公开资料显示，秉琨医疗主要产品包括各类吻合器、超声刀等外科用医疗器械，以及中心静脉导管包、有创医用血压传感器等各类辅助麻醉护理类医疗器械。

此外，早在2021年时，乐普医疗旗下的乐普诊断原拟在科创板上市,但此后终止,公司表示体外诊断业务由多个法人主体构成待条件成熟时，公司再启动分拆上市工作。

据悉，乐普医疗还计划将乐普基因、乐普云智、乐普外科等子公司分拆上市。

业绩持续下滑

从器械商到资本玩家，乐普医疗在资本市场的急行军也引来了市场的不少质疑。

8月24日，乐普医疗披露了2024年上半年业绩报告。期内，公司实现营业收入约为33.84亿元，同比下降21.33%;归母净利润约为6.97亿元，同比下降27.48%;扣非净利润为6.47亿元，同比下降28.48%。业绩下滑，股价也一泻千里，从2020年7月的最高点45.66元，跌至最低点11元附近。

具体来看，上半年乐普医疗的三大业务业绩均出现下滑。医疗器械是公司收入主要支柱，营收17.54亿元，同比下降13.01%；药品板块实现营收11.35亿元，同比下降29.05%，是三大板块中下降幅度最大的板块；医疗服务及健康管理板块实现营收4.96亿元，同比下降27.8%。

2022年之后，乐普医疗医疗业绩就出现明显下滑，2023年营收仅79.8亿元，净利润12.9亿元，同比下滑42%。关于上半年业绩下滑，乐普医疗表示，业绩不达预期，主要由于药品“四同政策”推进，零售发货受阻，药店营销入降低所致，而梳理渠道价格及消化渠道库存可能需要持续1-2个季度。

集采的影响还在深化。乐普医疗药品板块作为下滑幅度最大的板块，该公司认为主要是两方面原因：一是药品集采政策的持续推进，使得药品价格大幅下降，虽然销量有所增加，但总体收入受到影响；二是研发投入的增加并未在短期内转化为实际的经济效益，新药品的研发周期较长，且面临着较高的不确定性。

公司现金流开始吃紧。数据显示，2024年上半年公司销售商品、提供劳务收到的现金为31.29亿元，同比降幅为28.14%。经营活动产生的现金流量净额为1.59亿元，投资活动产生的现金流量净额为-8.22亿元，期内现金流增加额为-6.4亿元。

半年内三次收到监管函

后疫情时期，乐普医疗面临的监管舆情也很突出，8个月内已三次收到监管文书。

今年8月2日，乐普医疗收到北京证监局出具的行政监管措施决定书，北京证监局决定对乐普医疗采取责令改正的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

公告内容显示，乐普医疗的违规行为包括未及时履行使用闲置募集资金审议程序和信息披露义务；此外，乐普医疗还存在募集资金制度执行不到位、个别无形资产未充分考虑出现的减值迹象、个别收入确认时点不准确、部分收入确认单据签字不完善、销售产品出库系统时间录入滞后等情形。

8月2日，乐普医疗还收到了深交所出具的监管函，原因是该公司未经审议使用募集资金进行现金管理，涉及金额1亿元，占募集资金净额的6.16%。

今年1月8日，乐普医疗也曾收到深交所下发的监管函，原因是该公司未在预计触发转股价格修正条件的5个交易日前及时披露提示性公告，未在触发转股价格修正条件当日履行相应审议程序并披露相关提示性公告。当时，深交所要求乐普医疗董事会吸取教训，及时整改。

（文章来源：国际金融报）

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