8月16日收盘,香雪制药(10.010, -0.52, -4.94%)报价8.85元/股,当日跌幅16.11%。到此为止,香雪制药烈火烹油般的市场热度开始降温。
七月底以来,凭借一则创新药利好消息,此前沉寂已久的香雪化身“妖股”带动起二级市场上的狂热情绪,股价连续多日大涨,一周即翻倍的行情直接开启了资本的一场狂欢盛宴,两周高点为11.79元,期间涨幅340%。
不过虽说此次股价大幅回落,但这一波热度要说已经过去也为时尚早,香雪制药的后续局势如何还没有定局。毕竟当前的股市波动不论多么惊心动魄,终究还只是短线的起伏。在短暂的狂欢后,香雪制药能否借着东风更进一步,才是后续需要面对的问题。
十年磨一剑、创新药研究任重道远
说来神奇的是,此次热度的导火索,是七月底香雪制药发布的一则公告。公告中称,香雪制药子公司香雪生命科学申报的TAEST16001注射液被国家药审中心纳入突破性治疗品种名单。
这里的TAEST16001注射液,临床适应症为晚期软组织肉瘤,属于治疗用生物制品1类创新药。香雪制药称,该药品是基于TCR-T细胞产品技术开发的TCR-T细胞治疗产品,能够达到有效治疗肿瘤的目的。
但实际上,虽然凭借创新药引爆资本市场,香雪制药其实是一家地地道道的中药公司,主营业务就是中药制造。
从财报来看,香雪制药的核心产品包括抗病毒口服液、板蓝根颗粒、橘红系列等中成药,以及医疗器械、少量西药产品,此外还涉及医药流通等业务。
从收入结构来看,2023年抗病毒口服液、橘红系列分别占总营收比重18.71%、9.44%;此外中药材业务收入占比达32.39%。
然而这样一家老牌中成药企业是如何与创新药扯上关系的呢?
根据公开数据,香雪制药投身TCR-T细胞产品技术开发和抗肿瘤药领域由来已久。早在十年多前,香雪制药上市之初、业绩增速最快的那几年,前景一片向好。
有钱折腾加上野心不小,香雪制药就此瞄准了TCR技术。2013年,香雪制药设立香雪生命科学研究中心;2014年,香雪的多项重点研发工作按计划进展顺利,其中就包括TCR生物药的研制;一直到今年,香雪研发的TAEST16001注射液被纳入突破性治疗品种名单。
尽管如此,这也不代表香雪制药十多年的付出与布局转化为了真正落地的成果,目前为止,仅已完成I期临床试验和II期临床试验第一阶段的研究工作。
因此,香雪提到的创新药产品“高科技、高风险、高附加值”,研发周期长、投入大,不可预测因素较多,存在结果不及预期甚至临床研究失败的风险等等……这些并不是危言耸听。
内忧加外患、可持续发展面临危机
还需要考虑到的一点是,虽然我们都真诚希望真正用心研发出良药的企业越来越好。但香雪制药目前面临的局面可并不轻松。
从2021年至今,香雪已经连续三年多都处在亏损状态。
2021―2023年,香雪制药每年归母净利润分别亏损6.77亿元、5.30亿元、3.89亿元,累计亏损金额约15.96亿元。
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根据数据,今年一季度,香雪制药的营业收入为5.69亿元,同比减少3.37%;归母净利润为-0.36亿元,同比减少886%。
在这种情况下,香雪制药还要面对债务危机。这几年,香雪制药的资产负债率保持持续上升,截至今年一季度末,资产负债率已经增长至72.27%。这对于一家业绩萎靡的公司来说绝对不是乐观的。
为了减轻债务负担,这几年香雪制药也不断出售此前收购的子公司股权,“轻装”上阵。但这终究是治标不治本,此外,抛售资产后,这些子公司的业绩也被剥离出财务报表,就好像拆了东墙补西墙,虽然暂时缓解了债务压力,但也影响了公司的盈利能力。
其中,对于曾为香雪制药的业绩贡献不少的湖北天济,2023年香雪出售了其18.87%的股权,对2023年的净利润影响达到-2812.95万元。
进退维谷之时,也难免影响到香雪制药的新药研发工作。
数据显示,2020年开始,香雪制药的研发投入连年下降,截至2023年时,已由1.44亿元减少至1.23亿元;此外,研发团队人员也遭到缩减,由627人减少至187人。
总的来说,香雪制药目前在经营上的问题不少、压力不小,然而创新药产品从研发到获批上市、再到收回成本乃至盈利,是一个漫长的过程。香雪已经在这条路上走了十余年,还没能走到终点。
截至2024年一季度末,香雪制药账面上的资金(期末现金及现金等价物余额)仅余1.03亿元,环比减少0.33亿元。照这样的资金状况和业绩水平,香雪制药后续对TAEST16001注射液的研发工作还能支持多久都未可知。
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股市直播
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数字江恩今天 10:28:08
由于下周依旧处于宽幅震荡时间内,所以图上的蓝色轮谷线跌破之后便成为压力。下周任何反弹都难以站上蓝色轮谷线,只是依照3306来判断大盘是反复反抽震荡,还是稍微下移一些空间。 -
数字江恩今天 10:28:03
这里有必要分辨一下下周属于高位震荡结构,还是深幅回踩结构。如果是高位震荡结构,那么3306正常支撑震荡,即高点回撤70-80点水平。如果跌破3306,那么便是图上的白色震荡结构向下扩展,正常也在2倍螺旋之内。无论是哪一种结构,其实都不威胁到15分钟级别的轮峰线。 -
数字江恩今天 10:28:00
5分钟图来说,春节之后是沿着蓝色轮谷线向上运行的,3140之后则是沿着红色轮谷线向上运行。周四假突破3386之后,周五的大阴线将两条轮谷线都跌破了。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 10:27:43
大盘窄幅波动中,假突破特别多,首先看15分钟图。3494后的下跌12345+abc反弹已经完成,目前处于宽幅震荡结构之中,而且整个下周时间都在这个宽幅震荡时间之内。从结构来看,图上的15分钟级别蓝色轮峰线突破后,震荡只要不跌回去都是正常震荡,震荡之后还可以有新的上涨。所以这条轮峰线是看震荡结构是否健康的标准。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 10:27:34
板块上,本周前热点在高位的科技、机器人(sz300024)回撤较大,而低位的消费类、新能源类表现不错。连酿酒都能连续拉起来,可见市场的风险厌恶情绪增大,高位股短期内表现都不会好。 -
数字江恩今天 10:27:29
大盘本周放量持续温和放量,周一到周四缓慢攀升,但周五一根大阴线吃掉了所有涨幅,打到了上周周线几乎最低点。目前5周线维持金叉10周线,而周五大阴线收盘价便是正好5周线位置。 -
数字江恩今天 10:27:22
下周行情展望2025.02.28 -
股道龙门今天 08:49:36
今日大跌核心原因解析1、外部压力: 地缘政治风险升温:中越外交磋商强化区域合作,但美国对欧盟加征关税、特朗普对墨西哥关税政策落地,引发全球供应链扰动预期。 流动性预期反复:美联储降息节奏分歧(哈克称“利率或长期维持高位”),叠加英伟达单日市值蒸发近2万亿,压制全球科技股风险偏好。 隔夜外围表现:隔夜美股纳指大跌2.78%,英伟达暴跌8%,纳斯达克中国金龙指数重挫5.24%,全球科技股估值修正压力直接冲击A股相关板块2、内部调整压力: 政策真空期博弈:两会前资金兑现高估值板块(如AI算力、机器人(sz300024)),转向防御性资产(煤炭、公用事业)。 技术面超买回调:上证指数3400点附近抛压集中释放,触发量化策略止损盘,北向资金单周净流出8.73亿元。—— 不利因素已在今日大跌中彻底消化,未来市场走向该如何把握? 下周两会将细化“新质生产力”支持措施,预计出台AI算力基建(华为沙漠光伏项目)、机器人(sz300024)产业化(蚂蚁集团(sh688688)具身智能)等专项政策;《2025年能源工作指导意见》明确非化石能源占比提升至20%,光伏柔性支架(华能1GW招标)、储能(特斯拉上海工厂)等领域受益;广东“金融强省”规划、国企市值管理考核强化,低估值央企(电力、军工)或迎价值重估。—— 当前市场调整是短期的情绪释放和筹码重构,基于政策全面发力、产业技术突破、资金增配势能三大核心要素,A股中长期上涨逻辑明确。随着市场逐步稳定,两会中的重要产业或是未来投资的主要方向,大家反倒可以利用本轮调整尽快做出战略调整!- 数据来源:东方财富(sz300059)- 以上内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市须谨慎!内容来源华源证券投顾万雷,执业编号:S1350623120005 -
宋谈股经今天 08:34:48
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北京红竹今天 08:26:55
3、情绪最差的一天上涨570家,下跌4773家,涨停46家,跌停47家2月份还是第一次跌停家数这么多,看来获利筹码这么多,一次性都倒出来了。人形机器人(sz300024)也跌破防守线了,指数大跌7.26%,DS也跌破防守线了,指数大跌5.07%。这是最近这几天,我反复强调了,所有关注的指数都出现防守线了,并且科创50和人形机器人(sz300024)是五分钟级别2个中枢的上涨。这次踏实了,踏踏实实待几天,下一波继续干。