海康威视净利再降，创新成增收主动力

　　海康威视（002415）营收增速远远超过去年同期，但是“增收不增利”的局面已经持续3个半年。

　　根据海康威视发布的2024年上半年财报，其上半年实现营业总收入412.1亿元，比上年同期增长9.68%；归母净利润50.64亿元，比上年同期下降5.13%；基本每股收益0.54元。

　　如果从季度看，一季度收入增长10%，二季度增长9.5%，基本打平。今年上半年近9.7%营收增速也明显高过2023年上半年0.8%增速，并超过2022年9.9%，以及2020年1.5%增速，最近5年排在第二。

　　海康威视最近5年上半年营收增速，只有在2021年接近40%，其余年份都低于两位数。当然，目前这种大环境下，企业能增长已经很不容易了。

　　今年上半年，海康威视各个业务板块都实现增长；基本盘业务“产品及服务”实现收入302亿元，同比增长5.6%；创新业务实现103亿元收入，增长25.6%，将整体营收增速带动到近10%。

　　海康威视中的创新业务包括智能家居、机器人、热成像、汽车电子、存储等，其中已经上市的萤石网络的业务主要就是智能家居，该公司上半年完成总营收25.8亿元。

　　从利润端看，产品及服务上半年毛利率为46.5%，比去年同期47.1%减少0.6个百分点；创新业务毛利率为42.4%，比去年同期40.5%增加1.9个百分点。整体毛利率45.1%和去年同期基本持平。

　　因为收入增长回到10%左右，因此毛利润达到186.7亿元，比去年的169.8亿元增长大约10%，和营收增速基本一致。

　　既然如此，为何海康威视净利润下滑明显呢？主要是三项费用上来了。

　　财报显示，海康威视上半年的销售费用、管理费用和研发费用分别是55.6亿元、14.6亿元、57亿元，去年同期分别是48.9亿元、12.8亿元、52.9亿元，各自增加6.7亿元、1.8亿元、4.1亿元，累计增加12.6亿元。同时又因利息收入6.2亿元，有部分抵消。

　　值得注意的是，技术含量十足的上市企业都会获得不少政府补助，海康威视半年获得政府补助约3亿元，不过因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用4.7亿元。

　　因此经常可以不少上市企业利润调节的“非经常性损益”，海康威视上半年还亏损了1.8亿元。

　　林林总总算起来，海康威视上半年实现归母净利润50.6亿元，依然是浙江上市中位居前列的头部企业之一，但已经是连续第三个半年度下滑了。当然，如果不考虑非经常性损益，海康威视依旧有4%扣非净利润增长。

　　海康威视的控股股东是中电海康，至6月末，直接持股36.55%，间接控股股东是中国电子科技集团，还通过52所和中电科投资，间接持有超过4%股份，合计控制超过40%股份，实际控制人是国务院国资委，为上市央企。

　　早期投资人龚虹嘉持有海康威视10.32%股份，是第二大股东。公司董事长胡扬忠直接持股1.67%，也位列前十大股东。汇金公司、高毅也是前十大股东，其中高毅在上半年还还增持了100万股。

　　截至8月18日，海康威视总市值2570亿元，为浙江省内在A股市值最高的上市企业，是排名第二的宁波银行市值近2倍。龚虹嘉2021年3月卸任董事职务，目前持股市值约265亿元。

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