01 中芯国际季度业绩超预期
中芯国际（00981.HK）于2024年8月8日披露2024年Q2季度业绩。
首次业绩鉴定：根据朝阳永续港股季度业绩鉴定，中芯国际财报披露前13周内，共计有10家券商预测了公司季度业绩数据，公司季度净利润及营收均超市场预期。
二次业绩鉴定：中芯国际财报披露后2天，共有4家券商出具了相关研报，公司业绩超预期。此外，财报披露2天后，有3家券商上调了公司全年营收预测。
02 中芯国际最新卖方观点
国泰君安认为：受下游需求回暖，公司销售收入增长超预期，毛利率环比提升，公司业绩有望持续恢复。
营收结构上：出于地缘政治考量和响应中国市场需求，部分海外客户需要建立库存，从而稳定市场份额，所以进行了一定程度拉货，将下半年的一部分产品拉到了上半年初，因而海外客户收入占比有所上升。
公司需求情况上：1）随着中低端消费电子逐步恢复，从设计公司到终端厂商产业链上的各个环节，为了抓住机会抢占更多市场份额，提库存的意愿比起前三个月更高。2）由于地缘政治带来的供应链切割和变化，部分客户获得了切入产业链的机会，也给公司带来了新的需求。客户为了应对不断变化的市场，提高了对库存调整的要求，部分需求通过提前拉货的方式传递到公司。
公司业绩指引：1）2024Q3：公司预计2024Q3收入环比增加13%-15%，毛利率为18%-20%。受地缘政治影响，本土化需求加速提升，使得几个主要市场领域芯片产能均供不应求，12英寸节点的产能非常紧张，价格向好。公司今年扩产都在12英寸，附加值相对较高，新扩产能得到了充分利用并带来收入，促进产品组合优化调整，24Q3的ASP预计环比提升并拉动业绩环比上升。
全年指引：Q4通常为传统淡季，公司态度谨慎乐观，但有一定的不确定性。今年全年，在外部环境无重大变化的前提下，公司目标是销售收入增幅超过同业平均值。下半年的销售收入可能超过上半年。扩产方面，预计24年底相较于23年底增加6万片/月左右的12英寸产能。
04 总结
根据朝阳永续港股季度业绩前瞻数据，中芯国际2024年Q2季度业绩首次鉴定及二次鉴定净利润及营收均超出市场预期。财报披露2天后，有3家券商上调了公司全年营收预测。
国泰君安等券商认为，下游需求回暖、地缘政治影响及本土化需求加速提升是推动公司业绩增长的主要因素。公司预计Q3收入环比增加13%-15%，毛利率为18%-20%。全年看，公司目标销售收入增幅超过同业平均值，下半年销售收入可能超过上半年。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
