行业观点
快递：邮政局公布快递品牌满意度及72小时妥投率结果，顺丰得分较高。国家邮政局组织第三方机构对2024年第二季度快递服务满意度、全国重点地区时限妥投率进行了调查和测试。在品牌公众满意度方面，得分较高的品牌为顺丰速运、京东快递。从分品牌来看，72小时妥投率较高的品牌为顺丰速运、中通快递。6月份快递业务收入完成1158.9亿元，同比增长8.6%；快递业务量完成145.7亿件，同比增长17.7%；快递单票收入7.95元，同比下降13%。上半年，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为85.3，较1-5月上升0.1。
物流：嘉友国际控股股东提议中期分红，派发现金红利预计占上半年利润30%以上。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4640点，同比+4%，环比-1.045%。7月25日，嘉友国际发布公告，控股股东提议，为落实公司2024年度“提质增效重回报”行动方案，2024年中期公司拟向全体股东每股派发现金红利0.3元（含税），合计拟派发现金红利总额（含税）占2024年半年度归属于上市公司股东净利润的比例为30%以上。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。推荐兴通股份、嘉友国际。
航空机场：截至上周暑运期间票价同比有所下降，相比2019年仍保持小幅增长。本周（7/20-7/26）全国日均执飞航班量16336班，恢复至2019年106%（-2.0pct）；其中国内线日均14255班，为2019年113%（-2.2pct）；国际线日均1738班，为2019年78%（+0.1pct）；地区线日均343班，为2019年66%（-4.6pct）。根据CADAS统计，暑运期间国内及国际航线票价同比有所下降，但相比2019年仍保持小幅增长。整体平均票价（含税和机建燃油）约为1040元，同比下降11%，较2019年增长1%。其中，国内航线平均票价约为940元，同比下降14%，较2019年增长8%；出入境航线平均票价2357元，同比下降17%，较2019年增长1%。本周布伦特原油期货结算价为81.13美元/桶，环比-1.82%，同比-3.00%；2024年7月，国内航空煤油出厂价（含税）为6294元/吨，环比+1%，同比+7.5%。本周美元兑人民币中间价为7.1270，环比-0.06%，同比-0.1%。2024Q3人民币兑美元汇率环比+1.9%。
航运港口：受全球航运市场景气度回升影响，海通发展Q2业绩增长168%。集运：本周CCFI环比+1.26%，同比+147.7%；上海出口集装箱运价指数SCFI环比-2.67%，同比+270.1%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为999点，环比+2.04%，同比-1.38%。油运：本周BDTI环比-3.1%，同比+16.1%；BCTI环比-1.0%，同比+21.3%。干散货运输：本周BDI环比-4.9%，同比+64.8%。7月24日，海通发展发布半年度报告，2024H1公司实现营业收入16.9亿元，同比+129%；实现归母净利润2.4亿元，同比+81%，其中Q2公司营业收入为8.9亿元，同比+121%；归母净利润为1.5亿元，同比+168%，增长主要系2024H1全球航运市场景气度回升。油运供需向好，看好旺季反弹。推荐中谷物流、中远海能。
公路铁路公交：高速公路累计通车量环比下降0.5%。上周（7月15日-7月21日）全国高速公路累计货车通行5237.7万辆，环比下降0.5%。2024年28周G7全国公路货运整车流量指数为106.84，同比-4.79%。全国主要公路运营主体7月26日收盘股息率10家高于中国十年期国债收益率（当前为2.19%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息公路板块，推荐招商公路。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险
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