车路协同再迎政策催化，看好均胜电子增长潜力

近期，北京、沈阳和武汉等地车路云一体化示范项目密集立项，其中，武汉项目备案金额约170亿元。若依据北京项目订单规模与GDP比例测算，国内车路协同的市场空间将超千亿，各地订单规模或超预期。

大规模资金专项支持，智能网联汽车产业链预计将拉动明显。国泰君安认为，看好布局车路协同的相关公司，这些标的有望迎来新一轮的投资机会。机构认为，车路协同V2X芯片、模组提供商建议关注均胜电子、移远通信、德赛西威等。其中，均胜电子在车端V2X领域近两年已经获得在手订单超过100亿元，并且其智能驾驶业务也有望车路协同落地获得增长机会，值得重点关注。

密集立项，车路协同或从1到N爆发增长

2018年以来，我国就开始持续推进智能网联汽车发展，确立车路协同发展战略，启动智能网联汽车标准化等系列工作。在产业链推动节奏上，则是车端先行，再到今天车端和路端共同发力。

从政策面来看，在年初发布关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点的通知后，此次多个项目的密集立项、投标，是一次深度大规模车路协同应用落地的标志，车路协同即将进入从1到N的爆发式增长阶段，将直接利好智能网联汽车产业链。

业内预计车路云一体化重大示范项目有望列入“支持国家重大战略和重点领域安全能力建设”范围(简称“两重建设”)，获得超长期国债专项支持。各地车路云项目密集立项由政府主导实施，大大提高落地可能性和权威性。

截至2023年底，全国发放测试示范牌照超过5200张，累计道路测试总里程8800万公里。近期，各地车路协同项目的密集立项，成为小规模试点向全国推广的转折点。在政策催化下，无论是城际高速还是城市内部道路，包括车端与路端，车路协同都将迎来大规模应用，相关订单有望进入密集爆发期。

车端Tier1优势显著，均胜V2X已获单过百亿

让聪明的车行驶在智慧的路上，车路协同的发展离不开车端、路端和云端的智能化升级，主要涉及车载终端、路侧单元、通信技术和云控技术等。尤其是车端，是整个车路协同颇为关键的部分，各细分领域均已形成一批头部供应商。

综合来看，在车端同时布局智能网联、智能驾驶的主要有均胜电子、德赛西威，而路侧单元领域涉及万集科技、金溢科技等，高精地图领域涉及四维图新、北斗星通等，云平台则主要涉及千方科技、高新兴等。

分析人士指出，从相关产业链布局看，包括车路协同V2X芯片与模组在内，均胜电子在智能网联、智能驾驶有全方位布局，形成“软硬件一体化”的产品优势，并且能够借助全球化布局进行国内外市场双向落地，在一级供应商Tier1中优势明显。

特别是在智能网联领域，均胜电子主要向车企提供5G-V2X车路协同解决方案及5G-V2X集成式数字智能天线解决方案，也是全球首批量产5G车联产品的供应商。

据Counterpoint预测，2024年至2030年，5G联网汽车累计销量将占智能联网汽车总销量的近一半，极大的需求量为行业带来广阔的发展空间。

近两年，均胜电子智能网联业务不仅开始贡献营收，且新获智能网联全生命周期金额超100亿元新项目定点，产品将可支持高阶城市车路协同及辅助智能驾驶，有望成为公司汽车电子业务的新增长极。

智驾进程提速，多家机构上调目标价

除了智能网联进入快速增长期，均胜电子此前在上证e互动回复表示，公司在智能感知与信息通信、决策控制与执行、功能安全、网络数据安全等领域均有相应的业务布局，例如激光雷达、智能驾驶域控、驾舱融合域控、中央计算单元、智能网联5G-V2X、人机交互及域控、软件工程服务等。

伴随L2+渗透率提升，高阶智能驾驶有望提速，以新势力为代表的车企积极布局NOA等智驾功能，有望借助智驾实现销量增长。国联证券认为，高阶智驾提速同时带来行泊一体、传感器和高速高频连接器等零部件需求高增，细分领域优质企业有望受益。

在这方面，均胜电子持续丰富智驾产品矩阵，采用多芯片平台策略，并没有绑定单一芯片厂商，而且全球客户资源丰富，在市场扩容中更受青睐。

目前，均胜电子已与高通、地平线、黑芝麻等芯片公司合作，打造从L2到L4级多场景的自动驾驶解决方案，既有满足高端车型的高阶方案，也有满足普通车型的高性价比方案。

均胜电子在智能座舱、智能驾驶和智能网联均有研发、生产的完整闭环，可快速助力整车厂高阶产品全球量产落地，伴随单车附加值改善和赛道拓宽，多家券商机构已上调目标价。

例如，瑞银证券基于2023年业绩，给与均胜电子目标价24元。摩根士丹利给予均胜电子“增持”评级，目标价上调44.9%至24.3元。华泰金控认为，均胜电子订单释放激增，盈利持续改善，目标价23.96元。

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