国金证券(8.690, -0.10, -1.14%)股份有限公司郑树明,王凯婕近期对德邦股份(14.020, -0.26, -1.82%)进行研究并发布了研究报告《快运收入大幅增长 成本管控成效明显》,本报告对德邦股份给出买入评级,当前股价为16.63元。
德邦股份(603056)
2024年4月27日,德邦股份发布2023年年度报告以及2024年一季度报告。2023年公司实现营业收入362.8亿元,同比增长15.6%;实现归母净利润13.3亿元,同比增长5.7%。1Q2024公司实现营业收入92.95亿元,同比增长25.3%;实现归母净利润0.93亿元,同比增长27.7%。
经营分析
营收保持增长,快运业务为主要增长驱动。2023年及1Q2024公司营业收入同比增长,主要系快运业务收入同比大幅增长。分业务看:(1)快递业务2023年营业收入为27.28亿元,同比减少11.22%;1Q2024营收为5.42亿元,同比减少22.04%。(2)快运2023年营业收入为322.80亿元,同比增长18.2%,1Q2024营业收入为83.73亿元,同比增长25.3%,主要系公司主动尝试和探索新的运营模式,通过内外部资源的整合,带动自身业务收入实现平稳的增长。
毛利率同比下降,费用率同比下降。2023年公司实现毛利率8.6%,同比下降1.6pct,主要由于毛利率更小的整拼车业务体量提升,以及公司加大运输资源投入带来运输成本上升。费用率方面,2023年公司期间费用率为6.57%,同比下降2.24pct,其中销售费率为1.32%,同比下降0.02pct;管理费用率为4.30%,同比下降1.89pct,主要系去年同期预提奖金造成基数较大;研发费用率为0.63%,同比下降0.03pct;财务费用率为0.32%,同比下降0.30pct。毛利率同比下降叠加费用率同比下降,2023年公司归母净利率为2.06%,同比下降0.01pct。
成本管控成效显著,盈利有望持续改善。公司持续推进成本管控,成本节降效果显著,预计未来盈利有望持续改善:(1)人工成本:占收入比下降3.42pct,源于公司通过调整网点区位、优化人员布局、提升收派人员四轮车占比、提升自动化设备占比等精益管理举措的推进(2)折旧摊销:占收入比下降0.66pct,源于自2022年长期资产布局基本完成,后续主要进行维稳性支出,故现阶段折旧摊销费用保持相对稳定。
盈利预测、估值与评级
考虑到快递快运市场竞争持续,调整2024-2025年归母净利预至11.1亿元、13.7亿元,新增2026年归母净利润预测16.5亿元。维持“买入”评级。
风险提示
行业价格竞争激烈;租金、人力成本、油价大幅增加;公司业务量增长不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华创证券吴晨玥研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.97%,其预测2024年度归属净利润为盈利11.92亿,根据现价换算的预测PE为14.34。
最新盈利预测明细如下:
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该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级3家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为20.45。
以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成(网信算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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北京红竹今天 03:33:47
收摊,下午见 -
北京红竹今天 03:33:42
3、1.12万亿上午的成交额还是正常的,有买也有卖。上涨1003家,下跌4294家,涨停50家,跌停12家。每当市场跌停超过12家,交易气氛就已经很差了。是真狼来了,还是下午继续V起来,又演绎出狼来的故事,下午就清楚了。但仓位策略不变。 -
北京红竹今天 03:33:38
2、个股逻辑无效当大盘给你大面的时候,或者单边下跌的时候,个股所谓的逻辑都无效。这一点要谨记,如果只在乎个股的逻辑,而忽略大盘的重要性,这是非常危险的。扛单,大亏一般都是这么来的。人形机器人(sz300024)大方向依然没问题,但小级别2个中枢上涨,并且三买都已经形成了。下午也是一样,如果跌破防守线,调整一波也是很健康的,不调整才不健康。这个调整风险已经说过很多次了,今天估计会跌破。DS离防守线也很近,几乎和大盘一样,如果下午某一个指数跌破防守线,那么其他指数估计也差不多了。特别是恒生科技指数跌破,它就是先行者。 -
北京红竹今天 03:33:35
1、豆角焖面看上午这走势,中午的午饭决定吃豆角焖面,必须应个景。我的自选股只有一只红的,其他全部绿油油的。几次狼来的故事,今天这狼是不是真来,还要看下午,目前离防守线最近的是恒生科技指数,科创50,沪指还有点远。前几天都是上午大跌下午V起来,让大家慢慢养成习惯,这招数已经用过不止一次了。但次次都好事。再重复下防守线的点位吧。恒生科技指数5537点。科创50的点位在1079点。沪指的点位在3337点。没破之前,已经建议大家把仓位降低半仓左右,如果跌破防守线,那么就把仓位降低至3成仓位左右。空仓还没必要。毕竟成交额健康,而且大级别向上也没结束呢。等日线一笔出现之后再增加仓位。 -
宋谈股经今天 03:33:26
2月28日午间收评:创业板指半日跌超2%,机器人(sz300024)、算力概念股集体下挫1、市场早间震荡调整,创业板指跌逾2%。油气股逆势走强,潜能恒信(sz300191)、准油股份(sz002207)涨停。白酒股迎来反弹,岩石股份(sh600696)、海南椰岛(sh600238)涨停。下跌方面,机器人(sz300024)概念股全线调整,中大力德(sz002896)、捷昌驱动(sh603583)、兆威机电(sz003021)等多股跌停;算力概念股走低,云从科技(sh688327)、弘信电子(sz300657)、铜牛信息(sz300895)跌超10%。个股跌多涨少,沪深京三市超4300股飘绿,上午半天成交1.15万亿。午间收盘沪指跌0.88%,深成指跌1.37%,创业板跌2.07%。2、板块概念方面,油气、白酒、电力、次新股等板块领涨;机器人(sz300024)、国资云、算力、CPO等板块领跌; 3、两市共865只个股上涨,48只个股涨停;4173只个股下跌,12只个股跌停;16只股票炸板,炸板率31%。 -
数字江恩今天 03:32:58
早上说过了,3400不会靠大力出奇迹去站上,只能上下反复震荡才能站上。但今天上午并未冲高,3388直接低开回踩,还跌破了昨日最低点3353。这里不说明什么,也没有持续下跌,只是3316-3386的震荡继续。今天上午的下跌速度不可持续,慢慢震荡,缓慢回踩,震荡区间不变 -
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冯矿伟:消化背离本周一形成的60分钟、90分钟、半日线背离,到目前为止,依然没有消化完全,背离后有时间任务、空间任务、指标任务,时间是25到30倍,空间是回踩趋势,指标是MACD的DIF回归0轴,目前三个任务都还没有完成。