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4月27日晚,十余家上市券商密集披露一季报。截至4月27日,A股上市券商中已有近半数披露今年一季度“成绩单”。在二级市场震荡等因素影响下,多数券商一季度业绩承压,不同券商之间业绩分化十分明显,而一些中小型券商凭借出色的投资收益实现了业绩的正增长。
政策的积极影响叠加国联证券(10.920, -0.35, -3.11%)与民生证券合并取得新进展,券商板块近期出现较为明显的上涨。从配置角度出发,投资端具备竞争优势的头部券商及并购重组相关标的是机构眼中值得把握的主线。
整体承压下分化明显
从已经披露2024年一季报的19家上市券商看,今年一季度A股的分化走势为券商自营业务带来了不小挑战,在投资收益对整体业绩贡献越来越大的当下,前述上市券商今年一季度“成绩单”呈现以下特点:
一是整体上明显承压。Wind数据显示,在前述19家上市券商中,仅有6家营收较上年同期增长,归母净利润同比增长的券商也仅有6家;在业绩下滑的券商中,12家营收及归母净利润双双遭遇下滑,多数券商营收、净利润降幅在10%以上,部分券商还出现营收同比实现两位数增长、净利润同比出现两位数下滑的“增收不增利”局面。
二是业绩下滑的券商之间分化明显。前述19家上市券商中,一季度营收同比下滑的券商,其营收同比降幅从2.66%到44.11%不等,降幅中位数在23%左右;一季度净利润同比下滑的券商差异更加明显,同比降幅最小的仅有4.54%,最大的则接近80%,降幅中位数在38%左右。
三是部分中小券商业绩逆势走强。在前述19家券商中,有5家在今年一季度实现了营收及净利润的双丰收,且增幅均在两位数以上;部分券商在上年同期业绩高基数的前提下继续实现增长,体现出较为明显的业绩弹性。
具体来看,一季度东兴证券(10.620, -0.42, -3.80%)实现营收19.80亿元,同比增长112.56%,实现归母净利润3.60亿元,同比增长64.28%;中原证券(3.980, -0.10, -2.45%)实现营收6.44亿元,同比增长38.93%,实现归母净利润1.31亿元,同比增长85.53%;南京证券(8.400, -0.05, -0.59%)实现营收8.82亿元,同比增长37.21%,实现归母净利润2.63亿元,同比增长21.21%;首创证券(19.720, -0.73, -3.57%)实现营收5.64亿元,同比增长29.85%,实现归母净利润2.20亿元,同比增长25.22%;方正证券(7.780, -0.15, -1.89%)实现营收19.85亿元,同比增长11.97%,实现归母净利润7.84亿元,同比增长41.06%。
值得注意的是,一季度券商营收及净利润变动的主要原因均与投资收益密切相关,受市场行情影响,部分券商金融投资公允价值变动浮亏导致业绩出现下滑,有的券商则凭借投资业务收入增加实现了业绩的增长,不同券商之间“炒股”水平呈现出较为明显的差异。
19家券商一季度业绩
关注头部券商及并购重组标的
从投资角度出发,券商板块当前基本面的压力已被机构所预期,展望后市其投资价值更多来自于政策的呵护以及行业自身并购重组预期的升温,这也成为机构较为关注的布局主线。
4月26日,国联证券与民生证券重组整合迎来新进展的消息直接推动券商板块大涨。Wind数据显示,截至4月26日收盘,券商指数单日上涨6.32%,创阶段日涨幅新高。国联证券A股停牌,但其港股股价大涨逾25%,盘中股价创阶段新高。
立足证券行业自身发展,招商证券(18.090, -0.30, -1.63%)分析认为,不宜陷入对行业发展过度悲观中。无论是综合型券商,还是以研究业务为核心的中小型券商,抑或是依托地方资本、深耕区域、打造差异化的地方型券商,在本轮行业出清中均占据一定独特优势,存在跑赢行业、开启第二增长曲线的可能。放眼未来,伴随广大投资者信心修复,经济持续高质量发展,流动性合理且充裕,证券板块的行情同样不会缺席。
从公募基金一季度持仓情况看,方正证券表示,受此前业务收紧等悲观预期影响,当前主动权益基金对券商板块持仓显著低配,而国联证券并购民生证券以及政策面报告提出集中力量打造金融“国家队”,两大事件催化有望纠偏过度悲观的市场预期,证券板块进入左侧布局期。
对于具体配置标的,国泰君安(17.730, -0.50, -2.74%)证券认为,近期新“国九条”出台,头部券商新增外延发展模式以提升专业化服务能力,加速建设一流投资银行,推荐投资端具备竞争优势的头部券商及并购重组相关标的。
审读:王超
编辑:张典阁
责任编辑:李铁民
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趋势领涨今天 00:56:01
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趋势领涨2025-01-28 01:20:24
不过,英伟达一天下跌就定义科技股的行情就此结束,这也有点太武断了,美股最大的优点就是流动性强,每次大跌以后,最终都会创出新高,所有,科技股的行情随后几天还需要继续观察,如果A股在开市以前不能收回跌幅,科技股节后还有承压。今天已经开启了放假模式,本来不想写文章的,主要是看见昨天市场杀的有些蹊跷,收盘以后通过数据分析,大盘是不应该杀跌的,节日期间只要不出现意外的利空,只要外围股市不再大跌,A股节后是有望阳包阴的,所以,建议大家安心过春节!最后祝大家新的一年似灵蛇蜕皮,褪去旧疾,迎来股市长红,全家幸福安康! -
趋势领涨2025-01-28 01:20:14
昨天大盘走势确实让人费解,两市个股全线下跌,重点是还有近百只个股跌停,说好的节前红包,结果都给幻方发了红包,不过经过盘后数据分析,昨天应该是某种势力在故意砸盘,节后大盘有望阳包阴!现在重点是科技股,昨晚美股科技股也是全线大跌,英伟达盘中大跌近20%,收盘大跌约17%,费城半导体指数大跌超9%。英伟达大跌的主要原因就是DeepSeek实现了弯道超车,发布了多款开源多模态人工智能(AI)模型。有人不懂DeepSeek为什么能够这么牛逼,能够让世界震惊,这里我们举一个例子说明。一家豪华大酒店高薪聘请了很多海外顶尖厨师,并购置了一系列高端厨具,要打造一道惊艳世人的美食,经过精心烹制,这道美食终于问世。重点是这道美食是世界上独一无二的,他想卖给谁就卖给谁,想卖多少钱就卖多少钱,甚至是阉割版,价格也不下降。现在没有想到的是,一家小餐馆利用现有的锅碗瓢盆,也做出了同样的美味佳肴,而且价格只有豪华大酒店价格的1/30,现在这家小餐馆将方案公布于众,你想吃可以随时进来,没有各种各样的门槛限制,于是豪华大酒店就垮塌了!这个豪华大酒店就是英伟达,而那个不起眼的小餐馆就是幻方大模型!不过,这里我们想说的是,幻方如果能把精力都集中在大模型国际竞争上,而不是把心思用在股市收割上,不要跟韭菜争那三瓜两枣,那才是名族英雄,你们说呢? -
趋势领涨2025-01-28 01:20:06
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宋谈股经2025-01-27 07:21:04
今日共39股涨停,连板股总数8只,22股封板未遂,封板率为64%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块的高标冀东装备(sz000856)与冀凯股份(sz002691)双双上演“地天板”行情,但其余高位股大面积退潮,兴业科技(sz002674)、好想你(sz002582)、五洲新春(sh603667)、华联股份(sz000882)等人气股均跌停。 -
宋谈股经2025-01-27 07:11:26
1月27日收评:创业板指缩量跌2.73%,DeepSeek概念股逆势爆发1、市场全天走势分化,创业板指领跌。DeepSeek概念股集体爆发,每日互动(sz300766)、卓创资讯(sz301299)、每日互动(sz300766)、竞业达(sz003005)等多股涨停。AI智能体概念继续走强,新炬网络(sh605398)、垒知集团(sz002398)、美格智能(sz002881)、泛微网络(sh603039)等封板。下跌方面,算力硬件股持续走低,铜高速连接、CPO等方向领跌,华脉科技(sh603042)、新亚电子(sh605277)、瑞斯康达(sh603803)等跌停;机器人(sz300024)概念股下挫,宝塔实业(sz000595)、五洲新春(sh603667)等跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3300股飘绿,今日成交1.13万亿。截止收盘沪指跌0.06%,深成指跌1.33%,创业板指跌2.73%。2、板块概念方面,DeepSeek、AI智能体、银行、煤炭等板块涨幅居前,铜高速连接、机器人(sz300024)、CPO、液冷服务器等板块跌幅居前。3、两市共1783只个股上涨,45只个股涨停,3197只个股下跌,49只个股跌停,22只股票炸板,炸板率36%。 -
巨丰投资张翠霞2025-01-27 07:10:40
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)A股龙年收官日,三大指数集体收跌,沪指跌0.06%,深证成指跌1.33%,创业板指跌2.73%,三市成交额超1.1万亿,复制12月底走势,预期红盘跨年跟跨界,但实际走势出现较大偏差,尾盘出现小幅恐慌抛售,主要长假因素,节后预期延续结构型行情;2)量能,沪深两市今日成交额11276亿元,较上个交易日12337亿元减少1061亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业35家红盘,家居用品、银行、电力等板块涨幅居前;通信设备、矿物制品、通用机械等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
数字江恩2025-01-27 07:09:31
考虑到长假影响,节后的解盘在假期最后一日再发。祝大家春节愉快!!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐小明2025-01-27 07:04:26
祝大家新春快乐! -
徐小明2025-01-27 07:02:59
【盘中直播】语音课见