【风口解读】2023年销售毛利率降至10.32%，北方国际将优化业务结构+提高精益管理

4月22日，北方国际(000065.SZ)举行业绩说明会。说明会上，泡财经提问：“公司2023年销售毛利率为何下滑？新的一年如何补救？”

北方国际董事长、党委书记纪巍回答：“受欧洲能源危机影响，克罗地亚项目22年电价高企，2023年度电价回归正常，致使公司23年整体毛利率略有下滑。公司将通过优化业务结构，提高精益化管理水平，提升公司整体毛利率。”

据其2023年财报，克罗地亚塞尼风电项目是公司投资建设运营的156MW风力发电站项目，是中国企业在东欧的代表性新能源项目。该项目售电协议延期顺利完成，7月完成电网并网验证试验，具备永久使用资质，全年发电4.6亿度。

虽然发电收入对公司营收贡献较小，营收贡献率已由2022年的6.88%降至2.48%，不过该业务毛利率很高。2023年实现发电收入同比下降42.23%至5.34亿元，毛利率相较上年同期减少9.74个百分点至71.04%。

北方国际主营业务为国际工程承包、电站运营、货物贸易、金属包装容器的生产和销售、物流服务和国内建筑工程。2023年ENR排名中，北方国际排名第75位，在入围的81家中国企业中，排名第19位。

国际工程承包是公司核心业务，专注于国际市场轨道交通、电力、石油与矿产设施建设、工业、农业、市政、房建等专业领域，同世界多个国家和地区建立了经济技术合作和贸易往来关系。

2023年国际工程承包实现收入同比增长200.16%至76.31亿元，占当期营收总额的35.51%。不过，该业务毛利率相较上年同期减少1.09个百分点至5.61%。

作为公司营收第一大来源的货物贸易实现收入同比增长53.4%至107.85亿元，占2023年营收总额的50.19%；毛利率相较上年同期增加0.65个百分点至9.47%。

据choice数据，2023年公司销售毛利率为10.32%，相较上年同期减少3.42个百分点。

进一步往下传导，公司净利增速不及营收。2023年，北方国际实现营收214.88亿元，同比增长59.96%；归母净利润9.18亿元，同比增长44.31%；扣除非经常性损益的净利润9.06亿元，同比增长18.18%。

长江证券4月12日研报分析指出，公司积极响应国家“一带一路”倡议，进一步加大海外市场开发力度，投建营一体化与海外市场综合运作项目稳步推进，随着多个投资项目的逐步落地，预计未来公司对工程业务的依赖逐步降低，业绩增长的多元性逐步显现，长期看好公司成长性。

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