兰州黄河（000929）4月18日披露2023年年度报告。2023年，公司实现营业收入2.41亿元，同比下降9.47%；归母净利润亏损4672.07万元，上年同期亏损2924.42万元；扣非净利润亏损3730.28万元，上年同期亏损1589.32万元；经营活动产生的现金流量净额为-3451.3万元，上年同期为2841.49万元；报告期内，兰州黄河基本每股收益为-0.2515元，加权平均净资产收益率为-7.61%。
以4月17日收盘价计算，兰州黄河目前市盈率（TTM）约为-25.57倍，市净率（LF）约为2.04倍，市销率（TTM）约为4.95倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，兰州黄河近三年营业总收入复合增长率为-7.68%，在非白酒行业已披露2023年数据的11家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为-24.13%，排名10/11。
资料显示，公司主要从事“黄河”、“青海湖”双品牌系列啤酒和“黄河”系列麦芽等产品的生产和销售，啤酒和麦芽的产销占到全部主营业务90%以上。
分产品来看，2023年公司主营业务中，啤酒收入1.78亿元，同比下降7.94%，占营业收入的73.97%；饮料收入0.28亿元，同比增长1.93%，占营业收入的11.51%；麦芽收入0.16亿元，同比下降42.91%，占营业收入的6.61%。
截至2023年末，公司员工总数为823人，人均创收29.31万元，人均创利-5.68万元，人均薪酬7.86万元，较上年同期分别变化-4.64%、-68.30%、3.17%。
2023年，公司毛利率为15.16%，同比下降0.60个百分点；净利率为-23.03%，较上年同期下降7.01个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-16.74%，同比下降0.44个百分点，环比下降43.09个百分点；净利率为-176.89%，较上年同期下降126.47个百分点，较上一季度下降166.43个百分点。
分产品看，啤酒、饮料、麦芽2023年毛利率分别为13.16%、12.63%、40.07%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.21亿元，占总销售金额比例为8.71%，公司前五名供应商合计采购金额0.59亿元，占年度采购总额比例为23.36%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-7.61%，较上年同期下降3.15个百分点。公司2023年投入资本回报率为-7.8%，较上年同期下降1.03个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-3451.30万元，同比减少6292.79万元；筹资活动现金流净额-2009.01万元，同比增加1427.26万元；投资活动现金流净额5533.49万元，上年同期为-496.65万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.28亿元，上年同期为0.22亿元。
2023年，公司营业收入现金比为152.10%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.21次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业14/16）；固定资产周转率为1.52次，上年同期为1.48次（2022年行业平均值为1.57次，公司位居同行业8/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为48.72次、1.67次。
2023年，公司期间费用为5432.44万元，较上年同期增加513.77万元；期间费用率为22.52%，较上年同期上升4.06个百分点。其中，销售费用同比增长3.25%，管理费用同比增长2.91%，研发费用同比增长2.97%，财务费用由去年同期的-2483.09万元变为-2198.67万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末减少67.00%，占公司总资产比重下降15.57个百分点；货币资金较上年末减少34.37%，占公司总资产比重下降7.24个百分点；交易性金融资产较上年末减少29.71%，占公司总资产比重下降3.19个百分点；固定资产较上年末减少18.69%，占公司总资产比重下降1.41个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少41.55%，占公司总资产比重下降2.68个百分点；短期借款较上年末减少85.74%，占公司总资产比重下降1.43个百分点，主要系报告期内归还银行借款；应交税费较上年末减少86.10%，占公司总资产比重下降0.93个百分点；应付账款较上年末增加23.44%，占公司总资产比重上升1.35个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.17亿元，占净资产的19.94%，较上年末减少1095.53万元。其中，存货跌价准备为321.17万元，计提比例为2.67%。
2023年全年，公司研发投入金额为238.17万元，同比增长2.97%；研发投入占营业收入比例为0.99%，相比上年同期上升0.12个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为14.47%，相比上年末下降2.94个百分点；有息资产负债率为0.27%，相比上年末下降1.43个百分点。
2023年，公司流动比率为4.96，速动比率为4.22。
年报显示，2023年末的公司十大流通股东中，新进股东为国金智享量化选股混合型证券投资基金、周顺东、华泰证券股份有限公司，取代了三季度末的单雅军、杨高峰、甘肃新盛工贸有限公司。在具体持股比例上，鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中信证券股份有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.36万户，较三季度末下降了1991户，降幅7.79%；户均持股市值由三季度末的7.26万元上升至7.72万元，增幅为6.34%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
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