近期A股各类概念炒作如火如荼，不过有机构观点认为，随着进入“4月决断期”，市场接下来或更关注实际业绩，从“炒预期”转向“炒现实”。
01
4月或偏向“炒现实”
天风证券分析历年行情走势，根据股票市场交易的逻辑区别，将一年分为三个投资阶段，全年的特点是“两头炒预期、中间炒现实”。其分析认为一季度较为“混乱”的行情终结于4月份的财报季，此时市场的基本面定价有效性最高；此外，一季报的参考价值可以延续至5-8月，是下一阶段的重要关注方向。二三季度的交易最倚重“基本面”，股票交易反应的是现行景气度情况。
兴业证券的研究也表明，二季度是景气投资有效性将显著提升，其中4月更是全年中业绩对股价表现解释力最强的月份。从4月开始，上市公司的财报陆续发布，市场投资审美或回归业绩驱动、基本面审美、追寻景气的模式中。
02
AI龙头上市以来首亏
而近期各类热炒题材中，AI板块无疑是最大的主线，但AI应用端龙头之一的用友网络上周五(3月29日)公布了23年年报，给近期参与炒作的资金提了个醒，是时候关注一下真实业绩了。
股价方面，自今年大盘2月6日企稳反弹以来，用友网络股价累计最大涨幅超35%，近几个交易日持续回落，累计涨幅仍超20%。截至今年2月29日，用友网络最新股东户数为14.16万户。
用友网络3月29日披露2023年年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入979,607万元，同比增长5.8%；公司归属于上市公司股东的净亏损额为96,717万元，同比去年由盈转亏，大幅下滑541%；公司归属于上市公司股东的扣非后净亏损额为110,388万元，同比去年出现亏损。
值得注意的是，这是用友网络2001年上市以来，年报首次出现亏损。对于上市23年以来首现年度亏损，用友网络在年报中表示，首先是占公司收入比重最大的大型企业客户业务受业务组织模式升级的阶段性影响较大，全年收入实现同比增长 4.3%，对公司整体收入增速影响较大。
其次公司的政府与其它公共组织业务收入同比下降 12.5%，也影响了公司整体收入增速。
此外资产减值计提也对用友网络的净利润产生了影响。在3月30日发布的计提资产减值准备的公告中，用友网络表示，本次计提资产减值准备将导致公司2023年度合并报表归属于母公司所有者的净利润降低2.16亿元。
03
沾上热门大模型热点
用友网络沾上AI热点，综合市场消息面看，主要与百度有关。
消息面上，据财联社，苹果在中国寻找本土生成式AI提供方，苹果讨论了在中国的设备中使用百度的人工智能技术。
百度创始人李彦宏在今年3月9日表示，在中文上，百度文心一言大模型4.0已经超过了GPT-4。并且在过去一年，文心一言用户数量已突破1亿，文心大模型已升级至4.0版本，经过重构的百度文库等AI原生应用也实现了各类数据指标的提升。
而有机构观点认为，文心一言首批生态合作伙伴中就有用友网络。根据华安证券尹沿技等人在去年3月12日研报中梳理，其中包括汉得信息、浙文互联、中科金财、恒生电子、用友网络、新致软件、东华软件、格尔软件、诚迈科技等上市公司均为百度文心一言首批生态合作伙伴。
有市场人士表示，虽然有消息面带来的“想象空间”，但最终仍需要看“故事”能否在业绩上得到落地。
04
机构：24年有望实现业绩反转
不过从机构观点看，仍看好用友网络未来业绩前景。首创证券在此前点评公司年报预告的研报中表示，大型企业客户业务订单充沛，后续收入转化值得期待：公司组织架构调整取得初步成效，2023年全年大型企业客户业务合同大幅增长，全年千万级以上合同同比增长70%，并签约了招商局集团、中国一重等多个头部企业客户。
首创证券并表示，但由于上述这些增量合同主要是在下半年签约，而大型合同较长的交付周期导致全年收入增速较低，同比增速仅为3.0%-5.0%，拖累了公司整体业绩。预计这些合同将在2024-2025年逐步转化为收入，后续收入增速值得期待。
而从截至发稿的机构一致预测看，2024年用友网络净利润有望由亏转盈，净利润预测增速高达近160%。
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净利同比降幅TOP20
东方财富Choice数据显示，截至发稿，2023年年报净利润同比降幅超100%的个股总计有75只，其中降幅前20个股最小降幅也超过了470%。
具体来看，裕太微-U位列第一，净利润同比降幅36583%，23年亏损1.5亿元；芳源股份排名第二，净利润同比大降9598%，23年净利润亏损4.55亿元。
福昕软件、芯海科技、秦川物联、鞍钢股份、黑猫股份、中铝国际、深天马A、中威电子、建设机械、普元信息、中科通达等个股净利润同比降幅在5583%至1155%之间不等。
值得注意的是，净利润降幅榜排名靠前个股中有中威电子、芯海科技、深天马A、路畅科技、佰维存储、京城股份、普元信息、中科通达等多只涉及近期热门题材的概念股。
06
净利润亏损额TOP20
而从23年年报净利润亏损绝对值看，截至发稿，中国东航排名第一，23年年报净利亏损82亿元，不过亏损额同比22年大幅收窄；百济神州排名第二，净利润亏损额为67亿元，亏损同比也大幅收窄。
华侨城A、温氏股份、ST世茂、南方航空、ST易购、鞍钢股份、和辉光电-U等个股净利润亏损额也在65亿元至30亿元之间不等。
中铝国际、动力新科、君实生物-U、美凯龙、深天马A、芯联集成-U、孚能科技、安道麦A、荣昌生物、万润新能等个股净利润亏损额在27亿元至15亿元之间不等。
仅供投资者参考，不构成投资建议（文章来源：东方财富研究中心）
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