3月11日, 良信股份 获 国信证券 增持评级,近一个月良信股份获得1份研报关注。
研报预计公司2023-2025年实现营业收入45.00/53.19/62.48亿元,同比增长8.2%/18.2%/17.5%;实现归母净利润5.22/6.40/8.38亿元,同比增长23.8%/22.5%/31.0%。 综合 考虑FCFE估值和相对估值,我们认为公司股价的合理估值区间为8.71-9.15元较公司当前股价有15%-21%的溢价空间。研报认为,公司是国内低压电器头部企业,营业收入稳步增长,盈利稳中有升。公司主营业务为低压电器,2022年实现营业收入41.6亿元,归母净利润4.2亿元。2019-2022年营收复合增速为26.8%,归母净利润复合增速为15.6%。2023年前三季度公司实现营收34.55亿元,同比+16.6%;实现归母净利4.14亿元,同比+18.8%。公司传统市场来自 房地产 、 新能源 等行业,未来继续夯实新能源、泛地产板块的优势,提升在信息通讯、工控、电网等领域的市占率和盈利能力。
风险提示:新能源等下游市场需求增速不及预期的风险;产能投产不达预期的风险;行业竞争加剧的风险;公司降本不及预期的风险。
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