行业观点
春运：春运圆满收官，人员流动量较2019年上升7.1%。根据交通运输部数据，2024年春运全社会跨区域人员流动量创历史新高，达84.22亿人次，同比2023年农历同期+9.8%，较2019年农历同期+7.1%。其中，公路、铁路、民航、水路相比2019年同比增幅分别是+6.8%、+18.8%、+14.5%、-49.5%；占比分别为93%、5.7%、0.3%、1%。
快递：京东物流发布2023年业绩快报，顺丰控股机队扩容。3月6日，京东物流发布2023年业绩快报，2023年实现营收1666亿元，同比增长21.3%；实现归母净利润6.2亿元，同比增长20.8亿元，扭亏为盈。3月6日，顺丰控股发布公告，将在鄂州花湖机场接受2驾B747-400型全货机，机队规模将增长至87架。
物流：嘉诚国际中标仓储配送服务项目，德邦股份发布2023年业绩快报。嘉诚国际3月4日发布公告，中标某世界知名跨境电商平台仓储配送服务项目。该平台为公司提供7万平方米物流中心，公司提供服务包括仓库租赁、库内作业、配送作业等，业务吞吐量不低于70万-100万单。该合同每年产生营业收入约1.5亿元，超过公司2022年营收的10%。德邦股份3月6日发布业绩快报公告，预计2023年公司实现营收362.79亿元，同比增长15.57%；实现归母净利润7.46亿元，同比增长13.32%。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4630点，同比-6%，环比+0.5%。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。推荐宏川智慧、嘉友国际。
航空机场：中国对欧洲六国实行免签。本周（3月3日-3月9日）全国日均执飞航班量13986班，恢复至2019年100%（环比-6.2pct）；其中国内线日均12266班，为2019年107%（-7.2pct）；国际线日均1417班，为2019年69%（-0.8pct）；地区线日均303班，为2019年62%（-0.5pct）。为进一步促进中外人员往来，中国继续扩大免签国家范围，对瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡6个国家持普通护照人员试行免签政策。从2024年3月14日到11月30日期间，上述六个国家来华经商、旅游、探亲不超过15天可以免签入境。本周布伦特原油期货结算价为82.08美元/桶，环比-1.76%，同比-1.45%。本周美元兑人民币中间价为7.0978，环比-0.01%，同比+1.9%。截至本周，2024Q1人民币兑美元汇率环比-0.1%。
航运港口：干散货运输指数BDI周环比增长6.4%。集运：本周CCFI环比-3.0%，同比+21.7%；上海出口集装箱运价指数SCFI环比-4.7%，同比+99.2%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1096点，环比+3.0%，同比-29.4%。油运：本周BDTI环比+3.9%，同比-20.7%；BCTI环比-2.7%，同比+16.0%。干散货运输：本周BDI环比+6.4%，同比+76.7%。2023年12月，沿海主要港口货物吞吐量同比+5.2%。油运供需向好，看好旺季反弹；利率下行建议关注港口高股息个股，推荐招商轮船、中远海能、唐山港。
公路铁路：全国高速公路货车通行量同比-9.2%。上周（2月26日-3月3日）全国高速公路货车通行量为4694.9万辆，同比-9.2%。2024年9周G7全国公路货运整车流量指数为89.6，同比-25.5%。全国主要公路运营主体3月8日收盘股息率10家高于中国十年期国债收益率（当前为2.28%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息公路板块。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。
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