景嘉微是国内GPU领军者，聚焦底层技术开发，应用场景由图形渲染领域扩展至部分计算领域。景嘉微自成立以来深耕GPU研发领域，经过十余年的技术沉淀，公司凭借突出的技术优势、领先的全生命周期管理水平、规模化的应用场景等优势成为国内领先的GPU设计企业。在GPU研发领域，公司聚焦底层技术开发，在架构设计、算法模型、原理验证、硬件实现、驱动开发等环节全面实现自主研发。目前公司已成功研发以JM5系列、JM7系列和JM9系列为代表的一系列具有自主知识产权的国产GPU，应用场景由图形渲染领域扩展至部分计算领域，全力推进由“专用”到“专用+通用”的发展战略。
发布定增预案，拟募集39.74亿元用于高性能通用GPU芯片研发。2023年6月公司发布定增预案，以向特定对象发行募集资金总额不超过39.74亿元，拟将募集资金30.29亿元用于高性能通用GPU芯片研发及产业化项目、9.45亿元用于通用GPU先进架构研发中心建设项目，瞄准GPU在人工智能领域的应用方向，打造国产GPU应用生态，逐步缩小与国外领先企业的发展差距。
看好公司在国产GPU领域的卡位和稀缺性，有望加速迭代国产算力芯片产品，充分受益AI大浪潮。近期海外AI从投资和应用两个领域都取得了重大进展，OpenAI Sora发布，可生成高质量、时长高达1分钟的视频；谷歌Gemini 1.5发布，最高可支持1000万token超长上下文；Sam Altman正筹集资金支撑“自造AI芯片”野心；英伟达发布Chat With RTX，本地部署版本大模型等。我们看好景嘉微在国产GPU领域的卡位和稀缺性，AI浪潮下预计政府、央国企、特种行业大模型训练、推理需求旺盛，公司定增募集40亿资金，有望加速迭代国产算力芯片产品，充分受益AI大浪潮。
盈利预测：预测2023-2025年公司实现净利润5800万元、4.00亿元、6.25亿元，对应EPS（最新摊薄）分别为0.13、0.87、1.37元/股，给予“买入”评级。
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