建材行业基金持仓专题：Q4建材持仓比例降至历史低位主要板块均减持明显|历史_新浪财经

持仓情况概要：2023Q4 建材持仓比例大幅降至历史低位。2023Q4 基金重仓建材行业的市值规模为127.38 亿元，环比2023Q3 降低35.09%，占基金重仓A 股市值规模的0.76%，较2023Q3 的1.09%环比下降0.32pp，相较于2023Q4建材行业标准配置比例1.20%（建材行业自由流通市值/万得全A 自由流通市值）超配比例为-0.43pp，延续低配状态。

持仓情况分析：持仓集中度依然较高。从持仓个股来看，2023Q4 基金前10大重仓建材个股市值合计为115.02 亿元，环比2023Q3 降低34.3%，占同期基金重仓建材行业市值规模的90.3%，环比提高1.06pp，整体配置集中度依然较高。

整体来看，主要板块均呈现不同程度减持趋势，新材料碳纤维关注度有所提升。从主要子板块增减持变化来看，1）水泥板块整体以减持为主，其中部分龙头标的受股息率较高支撑，减持比例相对较少；2）玻璃板块中建筑玻璃和光伏玻璃均以减持为主，凯盛科技(13.140, -0.26, -1.94%)受益石英砂及柔性屏相关UTG 业务继续获得一定增持；3）玻纤行业景气持续筑底，业绩表现不及预期，板块整体减持明显，前期受底部盈利回升预期带动获得一定增持的头部企业减持亦较大；4）地产链预期悲观持续，主要标的持仓比例亦全面降低，其中公元股份(4.460, -0.02, -0.45%)和东宏股份(11.070, -0.06, -0.54%)获得一定增持，或受水利投资带动，新材料相关的碳纤维板块亦受到一定增持，或受益机器人(19.530, -0.34, -1.71%)及无人机等带来潜在市场应用机会影响。

陆股通：北上资金持仓下降趋势亦明显。从陆股通持股占流通A 股环比变动来看，2023Q4 增持排名前5 的标的分别为坚朗五金(22.400, 0.73, 3.37%)、凯盛科技、万里石(28.990, -0.10, -0.34%)、亚玛顿(15.050, -0.30, -1.95%)、正威新材(5.430, 0.01, 0.18%)；减持排名前5 的标的分别为共创草坪(21.490, 0.23, 1.08%)、蒙娜丽莎(9.670, 0.27, 2.87%)、伟星新材(12.230, 0.18, 1.49%)、塔牌集团(7.690, 0.03, 0.39%)、中国巨石(11.960, 0.42, 3.64%)。从陆股通持股市值环比变动来看，2023Q4 持仓市值增加排名前5 标的分别为凯盛科技、东鹏控股(6.060, 0.00, 0.00%)、坚朗五金、万里石、亚玛顿；持仓市值减少排名前5 的标的分别为中国巨石、东方雨虹(13.340, 0.16, 1.21%)、北新建材(29.510, -0.07, -0.24%)、三棵树(48.450, 0.25, 0.52%)、伟星新材。整体来看，北上资金减仓趋势亦明显，水泥相关标的延续减持趋势，玻纤板块受景气持续筑底影响被进一步减持；玻璃板块中光伏相关标的亚玛顿、金晶科技(5.730, -0.05, -0.87%)略有增持，或受部分产品放量带来盈利预期改善带动，凯盛科技受益石英砂及柔性屏相关UTG 业务继续获增持；其他地产链相关头部企业整体减持趋势亦明显，坚朗五金关注度有所回升获一定增持。

风险提示：政策落地低于预期；供给增加超预期；成本上涨超预期投资建议：利好政策持续，继续关注优质龙头和部分超跌个股投资机会。近期5 年期LPR 大幅调降，叠加城市房地产融资协调机制加速落地，利好政策持续，有望带动房地产市场修复，建材相关行业需求有望改善，此外两会等召开在即，后续积极政策仍可期待。同时，去年以来建材各细分子行业表现进一步分化，龙头整体展现出较强经营韧性，供给出清亦带来格局进一步优化，优质企业凭借渠道变革、产品品类和区域布局的扩张优化，未来竞争优势有望持续凸显。年初至今市场回调较多，目前建材板块估值和持仓均处于历史低位，继续关注优质龙头和部分超跌个股投资机会，推荐东方雨虹、北新建材、坚朗五金、三棵树、伟星新材、兔宝宝(10.710, -0.12, -1.11%)，关注科顺股份(4.870, 0.00, 0.00%)；同时推荐周期建材的海螺水泥(24.090, 0.13, 0.54%)、华新水泥(12.500, 0.19, 1.54%)、旗滨集团(5.900, 0.07, 1.20%)、中国巨石；其他细分领域关注专业照明领域龙头海洋王(4.920, -0.07, -1.40%)。