兴蓉环境：长江证券、中邮基金等多家机构于1月25日调研我司|环保_新浪财经

证券之星消息，2024年1月25日兴蓉环境（000598）发布公告称长江证券任楠、中邮基金刘星辰、嘉实基金苏文杰、招银理财龚正欢、旌安投资韩慧某、和谐汇一罗霄、建信保险杨玥、前海开源基金崔宸龙于2024年1月25日调研我司。

具体内容如下：

问：请介绍公司的基本情况。

答：公司为国内领先的水务环保综合服务商，业务集投资、研发、设计、建设、运营于一体，拥有完善的产业链。公司的业务板块主要包括自来水业务、污水处理和中水利用业务、环保业务以及工程业务，其中环保业务包含垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、污泥处置和餐厨垃圾处置。根据公司 2023 年半年度报告数据，公司运营和在建的供水项目规模逾 410 万吨/日、污水处理项目规模逾 460 万吨/日、中水利用项目规模 102 万吨/日、垃圾焚烧发电项目规模 12,000 吨/日、垃圾渗滤液处理项目规模8,430 吨/日、污泥处置项目规模 2,316 吨/日。2022 年以来，公司取得餐厨（含厨余）垃圾处置项目设计规模合计 1,550 吨/日。近期公司还取得多个水务环保项目，如西安餐厨垃圾处置项目、山南市污水处理项目等。

问：请公司在建垃圾焚烧发电项目情况。

答：公司目前正在有序推进成都万兴环保发电厂（三期）项目建设，该项目处理生活垃圾 5,100 吨/日，污泥协同处理规模为 800吨/日，厨余垃圾处理规模为 800 吨/日。

问：请公司的业务拓展情况。

答：公司围绕水务环保主业，持续开拓水务环保市场。一是在崇州、大邑等地成立合资公司，通过合资合作方式，持续拓展成都市周边区域的水务环保市场。二是在全国范围内积极拓展水务环保业务，通过收并购、投标等方式进一步强化主业布局，近年来落地石家庄、东营、山南等异地项目，业务版图已拓展至全国十个省份。同时，公司积极探索二次供水、直饮水等业务，持续拓展厨余（餐厨）垃圾处置业务，向行业细分领域不断延伸。

问：请公司异地市场拓展优势。

答：公司拥有丰富的水务环保项目运营经验，具有行业领先的运营管理能力及品牌优势，通过建立“厂级标准化”管理机制和“智慧云控中心”，以智慧赋能方式实施生产管控，有效克服项目工艺多元化、规模多样化、布局分散化等因素影响，整合技术和人才优势，缩小管理半径，实现对异地项目的统一管理和高效调度，为业务扩张提供了可复制的基础条件。公司资金实力雄厚，财务结构稳健，拥有国内最高主体信用评级，融资渠道广阔，具有低成本融资优势。同时，公司通过不断加强精细化管理和技术创新等措施，进一步实现降本增效，持续提升市场竞争能力。

问：请公司供排水业务调价机制。

答：（一）自来水调价机制

根据国家政策规定和相关特许权协议约定，在满足相关调价原则的情况下可向政府价格行政主管部门提交水价调整申请。供水价格的调整须经成本监审、听证会等程序通过后执行。如遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价开征或调整时实行同步同幅联动调整。

（二）污水调价机制

公司污水处理服务费单价按照与相关政府方签订的特许经营协议中约定的调价周期及调价公式开展，一般每 2 年或 3 年进行一次定期调价。如因污水处理排放标准调整、服务范围扩大、扩能提标等因素导致公司成本发生重大变化，可以对污水处理价格申请临时性调整。2021 年，因执行《四川省岷江、沱江流域水污染物排放标准》以及新建项目等因素导致污水处理运行成本增加，经申请，成都市中心城区污水处理服务第四期结算价格暂定为 2.15 元/吨。公司目前有多个污水处理在建项目，可根据项目投资增加情况及特许经营协议约定启动污水处理调价程序。

问：请公司供排水业务的运营优势。

答：公司拥有近 80 年供水运营经验、30 余年污水处理经验，具有行业领先的运营管理能力；建立了完善的水质监督和监测体系，运营国家级供水、排水水质监测站，拥有行业领先的生产数据采集与监控系统、供水管网地理信息系统、管网水力模型系统；并积极对标国际，通过了多项管理体系认证，确保产品和服务符合国际和国家标准。公司全面推行规范化、精细化管理，并通过自主创新的技改技革项目着力降低运营成本，总体运营成本在同行业具有优势。

问：请公司在分红方面的考量。

答：公司重视股东合理报，并兼顾项目投资和经营发展资金需求。近年来，公司积极争取项目投资与市场拓展机会，面临阶段性的资本性支出压力，未来在兼顾公司经营发展资金需求基础上，公司将适当提升分红比例。

兴蓉环境（000598）主营业务：自来水的生产和供应、污水处理、供排水管网建设、垃圾渗滤液处理、污泥处置、垃圾焚烧发电及中水处理等业务。

兴蓉环境2023年三季报显示，公司主营收入56.91亿元，同比上升15.16%；归母净利润14.9亿元，同比上升8.38%；扣非净利润14.64亿元，同比上升9.55%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入22.11亿元，同比上升24.06%；单季度归母净利润6.43亿元，同比上升19.84%；单季度扣非净利润6.37亿元，同比上升23.97%；负债率59.17%，财务费用2.02亿元，毛利率43.18%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为6.8。

以下是详细的盈利预测信息：