事件：
1月23日，公司发布2023年业绩预告：预计2023年实现归母净利润1.25-1.5亿元，同比增长749.5%-919.4%，2022年同期为0.15亿元；扣非归母净利润0.69-0.94亿元，同比增长197.44%-232.74%，同比扭亏为盈。
此外，公司发布公告：近期收到公司实控人、董事长沙晓岚发来的《2023年利润分配预案的提议》，建议向全体股东每10股派发现金股利6元(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增4股。公司将按规定程序拟订2023年度利润分配预案，并与2023年年度报告一并提交董事会审议。
杭州亚运会推动业绩回暖，在手订单储备丰富
2023年公司业绩显著回暖，主要系多个大体量订单确认收入，其中杭州亚运会开幕式为国家级大型演艺项目，单个项目金额较大。目前公司项目储备丰富，在手订单包括青岛唐岛湾文化艺术中心配套项目、第十四届冬季运动会等，潜在项目包括十二届少数民族传统体育运动会等，有望于24年陆续释放，推动业绩持续回暖。
利润分配力度超预期，关注C端运营项目落地
此次公司实控人、董事长提议以派发现金股利+资本公积转股形式进行利润分配，一方面展现管理层信心；另一方面积极回报股东，也有望进一步提升流动性。展望未来，公司有望基于国家级大型演艺项目的承做经验，向省级、商业级文旅演艺，以及C端运营项目持续拓展。其中由亚运会开闭幕式转化而来的实景演艺《湘湖·雅韵》有望于24年五一开演；杭州LiveSpace项目与MR等技术结合，将于24年初推出。我们认为，随着公司C端运营业务扩张，有望通过持续的票务收入提升整体业务稳定性和盈利水平。
盈利预测、估值与评级
考虑到公司未来有望受益于B端、G端订单放量，以及C端运营项目拓展，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为7.5/13/15.6亿元，同比增速分别为134%/73%/20%，归母净利润分别为1.4/4.0/4.5亿元，同比增速分别为861%/184%/11%，EPS分别为1/2.9/3.3元/股，3年CAGR为209%。我们给予公司2024年20倍PE，目标价58.6元，维持“买入”评级。
风险提示：重大项目执行风险，项目进展、AI/MR技术应用不及预期风险。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
