【公用事业版块展望： 申能股份 净利预告超预期，行业走向公用事业化，长期盈利稳定性受关注】在当前的经济背景下，公用事业行业尤其是火电板块表现出新的动向。申能股份近日披露预告，2023年实现归母净利润预计达到33-35亿元，超出了市场之前的普遍预期。这一利好消息进一步巩固了业内对火电行业季度收益年化能力的信心。
分析人士指出，火电行业目前呈现“三部曲”格局：首先，随着12月末至1月初电价陆续落地，收入稳定性得以确认；其次，1月中下旬的年报业绩预告释放煤价压力测试和减值情况；最后，4月的年报和季报将考验电价执行和分红情况。业界普遍预期，火电公司的季度盈利能力将持续得到验证，并可能催生行情的加速。
在短期内，火电业将关注净资产的恢复能力，而长期则着眼于电力体制改革进程中的公用事业化转型。由于之前煤价的剧烈波动以及对可再生能源的强烈需求，火电公司曾承受重大亏损，不得不通过发行永续债和提高负债率维持运营。然而，随着煤价的回落和长协合同的增加，火电盈利有所回升，进而改善了现金流状况，为降低负债压力提供了空间。长远看，火电行业的调节价值将得到重视，通过电价机制的优化和长协合同的稳定，行业的周期性波动将得以平抑，走向长期盈利稳定。
此外， 水电 投资价值在当前也得到市场的高度认可。考虑到高储水状态和枯水期发电量的增加，预计 长江电力 在未来几个月的发电量将实现显著增长。而在汛期，联合调度将发挥重要作用，推动发电能力的进一步提高。
展望未来，2024年电改预计将加速，行业公用事业化进程值得投资者关注。在该背景下，业内专家建议关注那些被低估且具有高弹性的企业，例如 华能国际 和 华电国际 ，以及盈利稳定且分红能力增强的公司如申能股份，同时也不忘留意那些成长潜力显著的企业。对于水电板块，投资者可以期待其预期利润和预期股息率的双重改善。
需要注意的是，尽管行业前景广阔，但仍存在一些潜在的风险因素，例如煤价的大幅波动、水资源状况的不确定性以及可再生能源装机增长的不确定性等。因此，投资决策应谨慎考量，风险自担。
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