本报告导读：
综合考虑市场环境及相关政策等因素，公司决定中止此次定增。静待紫金其他方式提升持股比例。
事件：
公司公告终止2023年度向特定对象发行A股股票。
评论：
维持“增持”评级。我们认为公司积极布局储能电芯、储能系统集成及风光运营业务，转型新能源业务进度超预期。维持对公司2023-2025 年的预测净利润分别为13.64、17.98、23.41 亿元，对应EPS 分别为1.26、1.67、2.17 元，维持目标价28.89 元，维持“增持”评级。
综合考虑市场环境及相关政策等因素，公司决定中止此次定增。1）2023年7 月，紫金矿业拟以14.31 元/股全额现金认购参与定增募资不超过15.4亿元用于储能电芯制造及偿还银行贷款。2）目前公司前次募集资金使用比例较低，综合考虑当前资本市场环境、相关政策及公司实际情况等因素，经审慎论证，拟终止本次向特定对象发行A 股股票方案。
紫金持续提升持股比例，高位增持彰显信心。1）2023 年11 月初紫金全资子公司紫金投资在二级市场累计增持149.5 万股，占公司总股本的 0.14%。
目前紫金共持有公司股份1.7 亿股，占公司总股本比例 15.86%；合计控制公司有表决权股份2.8 亿股，占公司总股本比例 25.76%。2）紫金矿业将龙净环保（维权）打造为旗下矿山绿能平台的决心坚定，持续增持彰显信心。
新能源业务按期快速推进，传统环保业务在手订单充足。1）风光业务方面，公司目前已完成指标备案的项目约2GW，正在推进建设的项目近1GW。2）储能业务方面：①龙净蜂巢储能电池PACK 与系统集成项目已于2023 年8 月28 日竣工投产，新增储能合同已达12.35 亿元；②上杭县5GWH磷酸铁锂储能电芯项目即将达产。3）传统环保业务方面：在煤电新增装机量高增的趋势下，公司2023 年前三季度新增工程合同79 亿元，增速显著，期末在手工程合同199 亿元，在手订单充足。
风险提示：烟气设备销售、固危废项目经营、新能源业务拓展低于预期等。
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