华鑫证券:给予仙琚制药买入评级

华鑫证券:给予仙琚制药买入评级
2023年10月29日 00:50 证券之星

华鑫证券有限责任公司胡博新,俞家宁近期对进行研究并发布了《公司事件点评报告:制剂集采影响加快出清,原料药规范市场拓展积极推进》,本报告对仙琚制药给出买入评级,当前股价为11.25元。

仙琚制药

事件

仙琚制药发布2023年三季度公告:2023年前三季度实现营收32.37亿元,同比下降6.24%;归母净利润4.72亿元,同比下降10.89%;扣非归母净利润为4.62亿元,同比下降7.32%。

投资要点

业绩环比改善,制剂集采风险即将释放完毕

2023年前三季度,公司累计实现营收32.37亿元,同比下降6.24%;归母净利润4.72亿元,同比下降10.89%;扣非归母净利润为4.62亿元,同比下降7.32%,主要系受黄体酮胶囊、罗库溴铵注射液集采影响。按单季度看,公司三季度业绩呈环比改善态势,归母净利润为1.70亿元,环比增长0.65%。随着存量产品起量、新品逐步落地,凭借在甾体激素领域的综合平台优势地位,公司制剂业务有望回归稳健增长通道。

原料药规范市场有序开拓,静待盈利能力持续提升

受终端价格下降、阶段性高价库存影响,原料药行业短期承压,而公司凭借产业链和产能优势,保持强劲成长韧性。2023年前三季度,公司陆续经历了WHO检查、FDA审计、巴西ANVISA检查、日本PMDA检查等官方审计工作,国内外客户审计工作也在有序推进。同时,公司积极参加10月举办的欧洲原料药展览会,持续增加客户触达。随着公司原料药规范市场拓展持续推进,盈利水平有望持续提升。

产品管线持续丰富,贡献业绩长期增长动力

2023年10月,公司黄体酮软胶囊、贝前列素钠片等4款产品的注册申请陆续获受理,新产品布局有序推进。截至2023年三季报发布日,公司共拥有一致性评价获批品种8个,新仿制获批品种4个,同时仍有9项产品正在申报中。此外,舒更葡糖钠注射液、庚酸炔诺酮注射液等产品正稳步导入市场;黄体酮凝胶、糠酸莫米松鼻喷剂等重要产品的研发也正积极推进;重磅单品奥美克松钠目前已经进入III期临床尾声,有望于2024年获批上市。公司产品管线持续丰富,长期增长动力强劲。

盈利预测

预测公司2023-2025年收入分别为43.1、48.8、56.3亿元,EPS分别为0.66、0.80、0.99元,当前股价对应PE分别为17.1、14.0、11.3倍。考虑公司是甾体激素优质赛道原料药制剂一体化龙头,伴随存量产品起量、新品逐步落地,业绩有望恢复快速增长。维持“买入”投资评级。

风险提示

新品研发不及预期、市场推广不及预期、客户新订单获取不达预期、临床进展不及预期、集采影响超预期。

证券之星中心根据近三年发布的数据计算,毛雅婷研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达97.4%,其预测2023年度归属净利润为盈利7.1亿,根据现价换算的预测PE为15.68。

最新明细如下:

该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级8家;过去90天内机构目标均价为15.02。

以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

现在送您60元福利红包,直接提现不套路~~~快来参与活动吧!
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

VIP课程推荐

加载中...

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间

7X24小时

  • 11-07 夏厦精密 001306 --
  • 11-02 中邮科技 688648 --
  • 10-30 美心翼申 873833 10
  • 10-30 联域股份 001326 41.18
  • 10-27 前进科技 873679 13.99
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部