中国人寿投资业务“暴雷” 第三季度净利同比暴跌99.1%|中国人寿_新浪财经

《投资快报》记者关注到，10月26日晚间，中国人寿发布了2023年三季报，财报显示，实现营业收入7093.33亿元，同比增长1.2%;实现归母净利润162.09亿元，同比下降47.8%。中国人寿出现增收不增利情况，而且受投资收益影响，第三季度中国人寿归母净利润仅有0.53亿元，同比暴跌99.1%。中国人寿前三季度的资产减值损失高达325.69亿元，同比大幅增长120.4%。其中截至二季度末，中国人寿的资产减值损失为128.35亿元。意味着该公司在第三季度减值损失增加了约197亿元，而其中有相当大的一部分便是受到了A股市场的影响。

事实上，从去年开始，中国人寿的业绩就出现疲态。2022年财报显示，中国人寿营业收入为8260.55亿元，同比下降3.78%，归母净利润为320.82亿元，同比下滑36.80%。进入2023年一季度，从营收规模来看，中国人寿以5535.96亿元营收在业内排行第一。但是从盈利能力来看，今年上半年，中国平安、中国人保、中国太保的归母净利润分别比中国人寿高出536.85亿元、37.25亿元、21.76亿元。

炒股亏了约80亿

三季度净利同比下降99.1%

2023年前三季度，中国人寿实现营业收入7093.33亿元，同比增长1.2%;实现归母净利润162.09亿元，同比下降47.8%。然而，值得注意的是，公司第三季度实现归母净利润0.53亿元，同比下降99.1%。对于净利润的下降，中国人寿副总裁刘晖在第三季度业绩发布会上表示，三季度股票市场持续低迷且结构分化比较明显，导致公司权益投资同比下滑。同时叠加低利率环境下固收期内收益的下行，所以公司今年整体的投资收益承压，目前这也是保险行业共同面对的一个难题。

财经分析人士陈济深表示，具体翻看财报可以发现前三季度中国人寿总投资收益1099.97亿元，净投资收益1483.4亿元，公允价值变动损益为18.21亿元，并记录了325.69亿元资产减值损失。而按照财报的备注的计算方法，我们把净投资收益1483.4亿元加上公允价值增值的18.21亿元后减去计提的325.69亿元资产减值等于1175.92亿元，而这个值和财报中的1099.97亿元的差值，也就是投资资产买卖价差收益。计算表明，中国人寿在三季度买卖股票差价的损失高达75.95亿元。而根据半年报数据，中国人寿在6月时的买卖价差收益，也就是所谓的落袋为安的炒股收益是2.77亿元，也就是说，光是在三季度，中国人寿就实实在在的亏了约80亿元。

而对于资产减值损失部分，国寿高管也进行了解释。中国人寿管理层回应表示，减值并非个股原因导致，整体是由权益类品种产生。“今年产生的减值较往年有所提升，整体是由权益类品种产生。从权益投资来看，长期相对较高的收益水平和短期波动性大，这也是权益投资的一体两面。今年市场的确在承压，我们也看到全市场偏股型的混合型基金总指数前三季度下跌了9%，那么在这样一个状况下，公司的减值产生不是由于单只股票，而是由于整体市场指数的一个情况。”

收入新高，利润垫底

盈利能力远不及上市险企同行

中国人寿的保险业务涵盖寿险、健康险和意外险，其中公司以寿险业务收入为主。值得一提的是，2023年前三季度，中国人寿保险业务的保持了增长。财报显示，2023年前三季度，中国人寿实现保费收入5787.99亿元，同比增长4.5%。新单保费达1966.56亿元，同比增长14.8%，其中首年期交保费为1059.82亿元，同比增长16.0%。受前三季度储蓄需求旺盛和转换产品预定利率刺激，中国人寿的保费收入、新单保费、首年期交保费规模与增速均创近三年历史同期新高。

业务结构上，十年期及以上首年期交保费为人民币446.39亿元，同比增长15.4%，占首年期交保费的比重为42.12%，较2023年上半年上升2.13个百分点。2023年前三季度新业务价值同比增长14.0%。续期保费为人民币3821.43亿元。

对比同行的经营业绩，由于大部分险企暂未披露Q3财报，在这里以2023年中报业绩为例。2023年H1，中国人寿实现营业收入5535.96亿元，同比增长4.79%，归母净利润为161.56亿元，同比下降0.36%。而中国平安、中国人保、中国太保和新华保险分别实现营业收入4887.83亿元、2806.66亿元、1755.39亿元、489.43亿元。从营收规模来看，中国人寿在行业内排行第一。但是从盈利能力来看，中国平安、中国人保、以及中国太保的盈利能力均比中国人寿强，今年上半年，中国平安、中国人保、中国太保的归母净利润比中国人寿分别高出536.85亿元、37.25亿元、21.76亿元，其中中国平安盈利能力远超中国人寿。