坚朗五金：10月27日接受机构调研，包括知名机构聚鸣投资，石锋资产的多家机构参与|毛利率_新浪财经

证券之星消息，2023年10月27日坚朗五金发布公告称公司于2023年10月27日接受机构调研，长江证券、泉果基金、工银瑞信、嘉实基金、博时基金、博道基金、大成基金、东吴基金、富国基金、太平基金、阳光资管、东吴证券、圆信永丰、长盛基金、招商基金、敦和资产、华宝基金、未来资本、鹏华基金、聚鸣投资、利檀投资、石锋资产、广发证券、申万菱信、九泰基金、Willing Capital、Point72、农银人寿、友邦人寿、中邮人寿、中荷人寿、中信证券、中泰证券、中金公司、民生证券、国信证券、天风证券参与。

具体内容如下：

问：2023 年三季度简要介绍。

答：2023 年 1-3 季度公司营业收入同比增长 2.6%，毛利率累计31.57%，毛利率逐渐升，累计同比改善约为 1.8%；销售费用率16.48%，同比改善约为 0.8%，主要是人员基本达到目标数量，薪酬费用下降影响整体销售费用率摊薄；整体经营现金流为-9,761 万元，其中上半年约为-4.3 亿元，3 季度 3.3 亿元，现金流逐步改善。

问：公司整体及人均产出情况？

答：公司整体第三季度同比去年人均产出略有提升，销售系统人均从 85 万元提升至 100 万元。从县城的角度，县城市场较同期累计增速 11%，故县城人均产出有相应提升。

问：公司三季度净利率情况。

答：公司三季度净利率趋于正常，虽未达到良好的状态，但可见明显恢复。利润来源主要还是在两个方面一方面是毛利率升，主要是今年原材料价格各方面趋于稳定；另一方面是销售费用率在 3季度摊薄效应显现，人均销售额提升，主要是公司销售人数同比下降 10%，销售额增长 2.6%，可见收入增长带来的提效其实并不明显，比较理想的收入模型，是希望未来通过良好的业绩增长得以摊薄费用，从而提高利润率。

传统的门窗五金、门控五金等传统的优势产品保持了一定的毛利率空间，家居类产品毛利率属于中高水平，其他类产品毛利整体而言偏低，可以通过量变带动毛利水平。

从三季度新场景表现来看，其他类产品保持较好的增速，拉伸整体业绩略有增长，反观毛利率并没有受太大的影响，仍保持预计目标。从这个角度来看，经过近两年的调整和修复，逐步朝着公司规模的效应在构建一个新的盈利点。

问：公司三季度哪些家居品类表现更好？

答：公司整个三季度增长拉动的主要还是家居类产品，家居类产品由上半年同比下降 2%，单季度三季度实现超过 5%的增长。从细分产品来看，在三季度中指纹锁出现了 5%的反转增长态势，而机械锁依旧维持着上半年 10%的增长优势。此外，卫浴板块装修家居类产品在第三季度也出现了明显的增长，如墙板、瓷砖、地毯、厨卫、厨电用品这些产品实现两位数以上的增长。

问：公司前三季度在各级市场的增长情况？

答：公司前三季度省会城市累计收入同期增长 2%，地级市同期下降3%，县城累计收入同期增长 11%，此外，海外市场板块累计收入增长 6.7%，各市场存在一定差异。

问：公司整体毛利率情况？

答：今年原材料价格相对稳定，比去年同期有较大幅度下降，原材料降价整体毛利率提升带来较大的利好。今年公司整体毛利率前三季度实现 31.57%，同比呈增长趋势。同时，公司生产端规模的改善也可以对冲产品售价下降导致的一部分影响，整体来看毛利率可以维持在相对稳定的水平。

问：公司三季度费用增长情况？

答：公司销售费用同比去年有一定降幅销售费用绝对值及费用率同比有一定程度下降；三季度累计销售费用同比改善了 0.8%，主要是销售人数有所减少，但销售业绩保持增长趋势。其次今年业务逐步恢复后，展会展览费及差旅费增速仍是增长较为明显。

管理费用绝对值及费用率同比均呈上升趋势，主要是固定薪酬费用涨幅相对大，费用无法有效摊薄；虽然管理费用同比有一定上升，但其基数相对销售费用而言较小，故公司整体费用同比下降，略有摊薄。

问：公司三季度现金流情况？

答：公司前三季度累计经营现金流-9,761万元，前三季度经营活动现金流未能转正，整体经营现金流同比去年略有下降；但从单季度趋势来看，一季度的-3.6亿元，二季度的-0.68 亿元，三季度的 3.3亿元，整体经营现金流水平在逐渐改善。单独三季度来看，本季度因票据到期付现较多，经营活动现金流单季度下降较多。

坚朗五金主营业务：建筑配套件的研发、生产和销售。

坚朗五金2023年三季报显示，公司主营收入55.49亿元，同比上升2.6%；归母净利润1.44亿元，同比上升3186.86%；扣非净利润1.35亿元，同比上升4580.8%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入21.93亿元，同比上升1.53%；单季度归母净利润1.31亿元，同比上升46.51%；单季度扣非净利润1.31亿元，同比上升64.03%；负债率48.55%，投资收益-971.37万元，财务费用2138.21万元，毛利率31.57%。

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级13家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为67.93。

以下是详细的盈利预测信息：