平安证券给予安集科技推荐评级国内CMP抛光液领先企业积极布局功能性湿电子化学品_新浪财经

平安证券10月19日发布研报称，给予安集科技（688019.SH，最新价：179.93元）推荐评级。评级理由主要包括：1）国内CMP抛光液龙头，横向布局功能性湿电子化学品领域；2）全球抛光液市场具备扩容潜力，国产替代空间较大；3）公司湿电子化学品布局广泛，新品进展积极。风险提示：1）半导体行业恢复不及预期。全球半导体行业在进入三季度之后，存储、逻辑等领域已经显现出一定的恢复势头，但是由于全球经济、地缘博弈还存在较大不确定性，消费电子恢复还存在脆弱性，公司面对的半导体行业复苏可能存在不确定性。2）产品开发风险。公司的化学机械抛光液以及光刻胶去除剂等产品的研发，同下游半导体行业的演进方向密切相关，近年来半导体行业正处在技术和应用快速迭代的风口上。公司如果产品研发进度不及预期，或者研发方向同下游快速变化的需求不匹配，可能对公司新产品量产，甚至是中长期发展都会产生不利影响。3）毛利率下降风险。由于公司产品毛利率对销售价格的变化较为敏感，如果未来下游客户需求下降、控制成本的需求上升，或者竞争对手大幅扩产、采取降价措施，公司产品价格存在下降的可能，进而导致公司综合毛利率下降。