周度观点：双节期间楼市整体平稳运行，新房成交相比上年同期有所增长，“认房不认贷”落地叠加“以旧换新”意愿下二手成交动能转弱；继广州放宽限购要求后，深圳下调房贷利率下限，为购房者减轻买房负担，西安、成都、宁波相继优化限购政策。随着上半年新获地块在四季度逐步入市，房企推盘量有望加大，叠加政策持续释放利好，成交有望延续改善。投资建议方面，地产政策组合拳彰显中央托底地产信心与决心，短期政策博弈机会仍存，中长期持续看好积极拿地改善资产质量、货值充足的强信用房企如越秀地产、保利发展、招商蛇口、建发国际集团、华发股份、中国海外发展、滨江集团、万科A等。同时建议关注物业管理及产业链机会，如保利物业、招商积余、绿城管理控股、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、坚朗五金等。
政策环境监测：1)深圳：9月29日起调整优化个人住房贷款利率下限
市场运行监测：1）双节新房成交同比增长，四季度有望延续改善。国庆假期（9.29-10.6）数据可得的29个城市新房日均成交1219套，较2022年国庆假期升13.3%；数据可得的重点8城二手房日均成交28套，较2022年国庆假期降22.2%。但由于假期备案滞后，并不能反映真实楼市情况，根据克而瑞调研反馈，国庆期间楼市整体表现相对平稳，京沪蓉热度延续，武汉、天津等个别城市项目来访、认购有所回升，余下多数城市成交仍处低位，二手成交动能有所转弱。2）库存环比微降，去化周期18.5个月。16城取证库存10157万平，环比降0.2%。去化周期18.5个月。3）土地成交、溢价率回升，三线占比提高。上周百城土地供应建面1835.6万平、成交建面2541.7万平，环比升21.2%、升18.7%；成交溢价率3%，环比升1.7pct。其中一、二、三线成交建面分别占比2.8%、24.3%、72.9%，环比分别降1pct、降10.5pct、升11.5pct。
资本市场监测：1）地产债：9.25-10.8境内地产债发行12亿元，无海外债发行；债券发行利率为3.5%，可比利率较前次有所下降。2）地产股：9.25-10.8房地产板块跌2.77%，跑输沪深300（-1.32%）；当前地产板块PE（TTM）14.05倍，估值处于近五年91%分位。9.25-10.8沪深港股通北向资金净流入前三为天健集团、滨江集团、城建发展；南向资金净流入前三为万科企业、碧桂园服务、融创服务。
风险提示：1）楼市修复不及预期风险；2）个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险；3）行业短期波动超预期风险。
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