“凤爪大王”入局预制菜，推荐人群有“学生群体”？有友食品闪电删除官网相关信息

尽管有友食品（603697.SH）上半年盈利同比增长，仍难掩产品越来越卖不动的事实。1-6月，公司营收4.80亿元，在2022年下降16.01%的基础上再录得微降1.70%。

复盘来看，公司大单品泡椒凤爪近几年销量、收入、毛利率全线下滑，即便上半年加大销售费用投入，“凤爪大王”的超级大单品营收和业绩贡献度也再度下降。而面对主营产品的单一，有友食品先后推出猪皮晶、竹笋、豆干等梯队产品，甚至还在2022年推出预制菜产品，但现实是到目前依然未能培育出第二个大单品。

9月20日，有友食品召开2023年半年度业绩说明会，其董事长、总经理鹿有忠在回答钛媒体APP“如何培育新地业绩增长点”提问时表示，“公司将在维持主导产品泡椒凤爪在细分市场占据领先地位的基础上，加速产品的迭代和优化。同时，持续研发更加符合当下市场趋势和多元需求的优质产品，并加速研究成果的市场转化，打造多维产品矩阵，提升公司的销售规模。”

值得注意的是，在“预制菜进校园”处于风口浪尖的当下，有友食品官网的预制菜系列产品的推荐人群中却赫然有“学生群体”。但当钛媒体APP提问问及时，公司闪电删除了官网上的“学生群体”字样。

大单品泡椒凤爪卖不动了

素有“凤爪第一股”之称的有友食品，自其成立以来，泡椒凤爪就是其拳头产品。但因为泡椒凤爪业绩贡献度长期在八成以上，“业绩严重依赖单一产品”的诟病亦如影随形。如今，风险已凸显于业绩层面。

随着零食赛道竞争加剧、原材料价格上扬，2020年-2022年，公司泡椒凤爪的毛利率持续下行，分别为33.60%、31.72%、30.04%；2021年、2022年销量为25044.45吨、17912.46吨，去年降幅近三成。

针对原材料涨价，有友食品分别于2022年、2023年对泡椒凤爪等部分产品提价。且鹿有忠在回复钛媒体APP提问时谈到：“公司建立健全原材料价格与产品售价的联动机制，根据不同品种原材料的市场价格变化情况、备货周期等因素，有计划地提前储备适当的原材料。”

值得一提的是，今年上半年，公司就因购买原材料支付的现金增加导致经营活动产生的现金流量净额同比大减143.49%，为-3946.60万元。

然而从结果来看，有友食品的举措并未奏效，泡椒凤爪更加卖不动了。2021年、2022年、2023H1，泡椒凤爪的营收分别为9.61亿元、7.82亿元和3.51亿元，持续下降。且泡椒凤爪上半年的业绩贡献度也降至73.58%，而上年同期泡椒凤爪占营收的比重还是78.54%。

大单品销量、收入、毛利率锐减，直接导致有友食品业绩的下滑。2021年，公司增收不增利，营收创下历史新高12.20亿元、同比增长11.62%，但归母净利润2.20亿元，同比减少2.65%；2022年，营收、净利润10.24亿元、1.54亿元，各下滑16.01%、30.13%；今年上半年，营收4.80亿元、再降1.70%，净利润在此前两年的低基数上实现了31.75%的增长。

（有友食品近几年业绩变动情况，来源：wind）

至于如何改善泡椒凤爪的经营困境，鹿有忠回复称：“公司将在维持主导产品泡椒凤爪在细分市场占据领先地位的基础上，充分利用已有的产品研发、行业经验等优势，提升公司的销售规模和盈利水平。“

梯队产品难扛业绩

当然，有友食品早就对产品单一风险明了，早在多年前就开始扩充产品线，先后推出了猪皮晶、竹笋、豆干、花生等品类，并重点培育。只不过，多年经营，依然未能有第二款产品突围而出，甚至随着原材料的上涨和竞争加剧，梯队产品的毛利率也有下滑趋势。

以收入排第二的猪皮晶为例，2020年-2022年，猪皮晶贡献收入7619.97万元、9131.49万元、7822.26万元，毛利率则为45.58%、40.28%和37.55%。到今年上半年，猪皮晶收入4137.58万元，同比略有回升，但占营收的比重依然只有8.66%。

另外，为扩充产品线，有友食品还于2021年开始预制菜研发并于2022年推出椒麻鸡、丰都麻辣鸡块、蜜汁鸭掌、臭鸭肝、烧椒猪皮等系列预制菜品类。但鹿有忠回复钛媒体APP提问时坦言：“预制菜目前占公司营收的比重较小。”

而后在回复该问题时则“答非所问”，公司引用《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》第十九条内容称，“提升净菜、中央厨房等产业标准化和规范化水平，培育发展预制菜产业。”

（钛媒体APP的提问及公司的回复，来源：上证路演中心）

值得注意的是，上述的产品收入是在今年上半年公司加大销售费用的基础上实现的。中报显示，上半年公司管理费用、财务费用、研发费用同比减少28.90%、62.51%、7.53%，唯有销售费用同比增长7.36%。其中，广告及宣传费为411.84万元，同比增长近3倍；促销活动费1005.83万元，同比增长5.34%。

这意味着，在加码销售投入的情况下，有友食品的营收不升反降，一定程度上反映出其销售的瓶颈。至于后续公司是否还会加大相关投入，鹿有忠肯定地回复投资者称：“将继续加强市场费用的合理、有序投放。”（本文首发于钛媒体 APP，作者｜苏启桃）

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