本刊编辑部 | 齐永超
近阶段,煤炭股大热,板块个股在市场分化的状态下仍能强势上涨,部分个股更是收出涨停。
在这背后,与市场风格偏向炒价值股、挖掘高股息率机会等不无关联。数据显示,煤炭板块股息率水平在当前A股市场居于前列,这或是吸引资金关注的重要因素之一。而除了煤炭,银行、有色金属等其他多个领域的高股息率个股也在近期走出强势表现。对于高股息率标的,外资、社保、险资等重量级投资方早已前瞻性的入手布局。
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高股息率板块受市场追捧
煤炭板块领跑
9月以来,市场整体维持低位震荡,但仍有多个行业在此期间出现强势上涨。统计申万31个大类行业,9月1日~18日,煤炭以12.19%的涨幅位居第一;石油石化、钢铁、有色金属等涨幅均超过3%。另外,医药生物、纺织服饰、交通运输、银行等涨幅也均超过2%。
进一步观察,上述涨幅居前的部分行业均具有一个相同特征——较高的股息率水平。如据统计显示,煤炭板块内个股当前平均股息率水平约为7%;银行为5.14%;钢铁、纺织服饰、交通运输股息率水平均超过2%。上述行业的股息率水平均高于A股目前约1.6%的平均值。
股息率为股息与股票价格之间的比率。在投资过程中,股息率常被当做衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。
据不完全统计显示,全A市场中股息率超过5%的公司有150余家,相关公司分布于多个领域,如煤炭、银行、有色金属、医药生物、汽车、交通运输、建筑材料、基础化工、机械设备、纺织服饰等领域。进一步来看,银行、煤炭两大领域“霸屏”,家数居前,分别有22家、18家。
从个股来看,股息率超过10%的公司有14家,煤炭股数量最多,共有5家公司“上榜”,如冀中能源(维权)、潞安环能、山西焦煤、陕西煤业等。结合二级市场表现来看,高股息率个股多表现不俗,据统计显示,股息率超过5%且9月以来股价累计上涨超过10%的公司有20家,其中,煤炭股有16只,如平煤股份累计上涨26.78%,兖矿能源、山西焦煤、晋控煤业涨幅也均超过20%(见表1)。
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在资金追捧高股息率标的的背景下,上市公司的整体分红力度也在增大。如2022年度,A股整体分红金额突破2万亿,创出新高。从半年度来看,上市公司分红同样积极,据不完全统计,2023年中报有180余家公司推出了分红方案,该数值相较于2022年同期增长超过50%。
目前来看,双汇发展、中国移动、藏格矿业(维权)等多家公司今年中报的分红金额均超过10亿元;中国石油、中国石化、中国电信等分红金额更是相继超过百亿元。上述不少公司股价也在近期迎来不少上涨,如中国电信、双汇发展,两家公司均于7月以来持续反弹,目前涨幅均已超过了10%。
分析认为,高股息板块个股之所以受追捧,与无风险利率下行背景下,市场对于高股息资产投资价值关注度进一步增加不无关联。招商证券在9月初有策略观点表示,高股息策略占优的阶段,市场表现较好的行业大致可分为三类:高分红的周期板块、现金流成熟稳定的大金融板块以及需求相对稳定的必选消费板块。
QFII、险资、社保等布局高股息标的
聚焦银行、煤炭等
长期以来,高股息率标的都备受长线价值投资机构的青睐,如QFII、险资、社保等重量级万亿机构。从上述机构的布局动态来看,近期对银行、煤炭等高股息率个股即给与了重点关注。
近年以来,QFII投资A股的大门不断被敞开,如放开QFII投资额度限制、增大QFII投资范围等。目前,QFII对A股的持仓体量整体处于较高水平。从上市公司披露的今年二季度QFII持仓来看,具有高股息率的银行即为其配置A股资产的“重头戏”。
具体来看,截至二季度末,从上市公司披露的前十大流通股股东来看,QFII现身持仓A股市值超1360亿元,其中,从持仓行业来看,持仓银行板块市值最高,约为491亿元。据不完全统计,今年二季度,QFII共出现在6家公司前十大流通股股东名单,如瑞银环球资产(新加坡)、澳门金融管理局分别以新进姿态现身平安银行、常熟银行前十大流通股股股东。
另外,QFII二季度对于南京银行、宁波银行、西安银行、上海银行均“无变动式”持有,其中,新加坡华侨银行持仓宁波银行132176.36万股,持仓市值最高为315亿元。
作为重量级的投资机构,险资的调仓布局也备受市场关注。近日,鼓励险资入市的《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》发布,这将有助于险资增配A股的资本进一步增加。
从险资二季度的布局来看,银行、煤炭等高股息率板块均有涉及。如煤炭领域,统计显示,截至二季度末,险资共现身布局了4只煤炭股,累计持仓市值近36亿元。具体来看,太平洋人寿二季度以1765.77万股的持仓量新进现身平煤股份第十大流通股股东,另据平煤股份因回购事项披露的截至9月7日的最新股东持仓显示,太平洋人寿对其进一步增仓至1779万股。另外,中国人寿、幸福人寿均以新进姿态出现在晋控煤业的前十大流通股股东名单中。
作为引导长期资金入市的重要投资机构,社保对于煤炭股也给与了重点布局。统计显示,截至二季度末,社保共现身持仓9只煤炭股,累计持仓市值约为48亿元,社保二季度多以“无变动式持仓”或增仓为主,如中国神华、陕西煤业等(见表2)。
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观察来看,上述不少个股都具有较高的股息率,如潞安环能股息率为14.82%;山西焦煤、陕西煤业均超过11%;中国神华股息率超过8%。另外,从银行来看,南京银行、上海银行股息率均超过6%。
北上资金增仓15只股超千万股
对于长期分红公司给与连续加码
近阶段,北上资金整体呈现为净流出状态,但另据观察,其对部分高股息率标的个股则表现出了“偏爱”,近阶段整体给与不断加码。
据观察,不少高股息率标的获得了北上资金的大笔增仓。根据指标筛选来看,全A市场中,股息率大于3%、上市以来分红率超过30%、市盈率在30倍以下(剔除负值)的个股有240余家。其中166家为陆股通标的股。
据进一步统计,在166家陆股通标的中,有近6成在9月以来获得净买入,其中,工商银行、中联重科、冀中能源、沪农商行、宇通客车、广汇能源等在内的15只个股被买入数量均超过千万股,工商银行被买入数量最多,为6615.70万股。另外,9月以来,楚天高速、内蒙华电、海澜之家、大有能源等多股,被北上资金净买入数量同样较多,均超过500万股(见表3)。
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进一步从行业分布来看,上述获北上资金增仓超过500万股的个股主要有以下几大主线,第一,周期资源股,如煤炭、有色金属等,代表个股如冀中能源、云南铜业等。第二,银行、地产以及相关产业链,如工商银行、香江控股、索菲亚等。第三,大消费领域,如纺织服饰、家用电器、商贸零售等,代表个股如报喜鸟、万和电气、红旗连锁等。
观察来看,上述不少个股在北上资金增仓同时,股价出现整体走强。如有色金属公司西部矿业,9月以来至15日,公司股价累计上涨了5%,整体处于阶段高位(见图1)。期间,北上资金对其增仓575.25万股至19283.82万股,持股数量增加了3%,持仓市值则增加了超过8%至259560.19万元。西部矿业目前的股息率为10.49%,为有色金属板块股息率最高的公司。
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另外,获北上资金增仓超500万股的上述公司中,潞安环能、广汇能源、楚天高速、宇通客车、中联重科等多股也有不俗表现,涨幅均超过5%,部分个股涨幅超过10%。
拉长周期来看,上述不少长年连续分红的公司都获得了北上资金的连续增仓。以冀中能源为例,公司自1999年上市以来已分红24次,分红率近50%。其近五年始终保持着较强的分红力度。自2017年3月入选陆股通标的以来,北上资金即对其持续增仓。以2018年年初来看,北上资金持仓冀中能源776.95万股,持股占比为0.21%。截至2023年9月15日,持股数量增至14024.25万股,持股占比增至3.96%。与此同时,在此期间,冀中能源股价也表现出了触底上涨(见图2)。
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另据观察,西部矿业、潞安环能、中信特钢等其他不少公司也均具有“长期连续分红、北上资金连续增仓”的特征。
(文中提及个股仅为举例分析,不做买卖推荐。)
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