根据国家流感中心发布的流感监测周报,2023年第35周(8月28日-9月3日),南方省份哨点医院报告的流感样病例(ILI)%为3.9%,高于2020~2022年同期水平(2.7%、2.7%和2.9%);北方省份哨点医院报告的ILI%为2.8%,高于2020~2022年同期水平(1.8%、1.7%和2.5%)。
秋冬季节即将到来,流感疫情有蔓延的风险,这就提升了流感疫苗的需求量。今天我们就来系统梳理流感疫苗领域,寻找投资机遇。
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1、秋季降温即将来临,媒体提示流感疫情蔓延的风险
李欣等研究人员在《气象因素与流感发病相关关系的Meta分析》中指出,流感的传播流行一般取决于病毒生存、机体免疫力及接触频率三方面,而气象因素对这三方面都会造成影响。平均气温和流感的发病呈现负相关,平均气温每上升1℃,产生流感样病例的危险度为之前的95%。气温越高,流感病毒在空气中的存活率越低。
寒冷天气中人体内的黏液分泌迟钝,无法将病毒清除,自身免疫力减弱。室内活动次数增多,且时间更长,接触频率增加,使人体交叉感染流感病毒的机会大大增加。
随着各地逐渐入秋,气温下降,会带来流感发病率上升的风险,例如中国天气网的预测显示,北京、上海等城市均可能在9月下旬出现明显降温,提示流感疫情蔓延的风险。
流感疫苗在流感高发季可能出现结构性短缺。从历史经验来看,通常在往年的9月下旬至10月,会出现流感疫苗接种难的新闻。
过去中国流感疫苗接种量低,还有一个原因是产业界的供应量并不十分充足,在流感疫苗接种季容易出现供应紧张问题。
而在秋冬季降温所引发的流感疫情,又容易引发民众扎堆接种,从而导致流感疫苗出现结构性紧缺。
2、新冠疫情期间流感疫苗接种量偏少,全人群免疫屏障较弱
在新冠疫情期间,流感疫苗的正常接种工作受到较大的影响,国内人群并未实现理想的接种。
以上市公司的销售情况为例,2021-2022年华兰疫苗(17.890, 0.41, 2.35%)的生产量分别为2532/2686万支,销售量分别为1554/1454万支;金迪克(12.500, 0.35, 2.88%)的四价流感疫苗生产量分别为775/629万支,销售量分别为350/286万支;百克生物(23.510, 0.50, 2.17%)的鼻喷流感疫苗生产量分别为399/192万支,但销售量仅为60/39万支。
连续两年的流感疫苗接种量偏低,可能导致国内人群对流感的免疫屏障较弱,2023Q1较为严重的甲流疫情可能也与这一因素有关。在尚未完成今年新一轮的大规模流感疫苗接种、建立免疫屏障之前,流感疫情的风险仍然不容忽视。
后新冠时代的流感疫苗可降低交叉感染风险:新冠病毒在全世界范围内的广泛流行,一部分人群可能面临同时感染新冠和流感两种病毒的风险。
现有科研成果表明,新冠和流感具有合并感染、且增加重症和死亡率的风险,而为高危人群接种流感疫苗是降低该类风险、构筑免疫屏障的关键手段。
流感疫苗是诞生全球重磅品种的黄金赛道,但这一领域在国内仍处于渗透率较低的状态,未来仍有巨大的成长空间。
随着2023秋冬季降温,流感高发季来临,预计流感疫苗终端需求可能转旺,相关企业的业绩和市场关注度将得到有力提振。
根据iFinD数据库,主营业务与流感疫苗联系紧密的上市公司包括:华兰生物(16.040, 0.23, 1.45%)、金迪克、华兰疫苗、百克生物、智飞生物(25.480, 0.72, 2.91%)、康泰生物(15.660, 0.52, 3.43%)、长春高新(96.800, 0.80, 0.83%)、德展健康(3.300, 0.02, 0.61%)、欧林生物(15.070, 0.82, 5.75%)、普莱柯(12.100, 0.09, 0.75%)、沃森生物(12.110, 0.38, 3.24%)、一品红(21.130, 1.59, 8.14%)、康华生物(55.040, 1.47, 2.74%)等。
风险提示:民众接种流感疫苗意识低于预期的风险;竞争格局日趋激烈的风险
研报来源:
光大证券(17.730, 0.33, 1.90%)(维权)-流感疫苗行业跟踪点评:流感样病例多于往年,提示布局流感疫苗黄金赛道-林小伟、王明瑞-20230912
李泉(投资顾问执业编号:S0930622070004;基金从业编号:A20211203001155)
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