卫信康(603676)多维(12)稳健增长，静待新产品医保放量|注射液_新浪财经

点评：

多维(12)稳健增长，成人/小儿多维(13)处于市场导入期，静待放量

①注射用多种维生素(12)为国内首仿，国产独家品种，原研厂家为百特，市占率长期维持在80%以上，2023H1实现收入5.46亿元(yoy+14%)。②小儿多种维生素注射液(13)2018年上市，是国内首仿，国产独家品种，2023年纳入国家医保，3月1日开始执行，2023H1实现销售收入2223万元(yoy+8.61%)。③注射用多种维生素(13)(10/3)于2022年8月底获批上市，已进入2023年医保谈判初审名单，已完成16个省级行政区域的中标/挂网，国内已批准的同类13种维生素注射剂产品仅有广州汉光药业一家，竞争格局好，有望填补多维12的市场。

多种微量元素注射液因受地方集采影响，收入微增

①多种微量元素注射液(40ml)于2020年3月上市，为国内首仿，国产独家品种，上市即纳入医保，已完成28个省份的中标/挂网，相比于多种微量元素注射液(II)，多一种成分(钴)，配方比例优化。2023H1销售收入8693万元(yoy+3.68%)②多种微量元素注射液(Ⅰ)适用于儿童(22年5月份报批)，多种微量元素注射液(Ⅲ)正在审批中。

布局氨基酸类和电解质类，形成全营养支持矩阵

小儿复方氨基酸注射液(19AA-I)、复方氨基酸注射液(20AA)分别于2022年5月和10月获批上市，2023H1已分别完成30个和26个省份的中标/挂网。复方电解质注射液(V，国内首仿品种，已进入2023年医保谈判名单)(II)已分别完成25个和19个省份的中标/挂网。

盈利预测：我们预计公司2023-2025年营业收入分别为16.38亿元、19.36亿元和22.66亿元；归母净利润分别为2.31亿元、2.87亿元和3.89亿元；2023-2025年EPS分别为0.53元、0.66元和0.89元，对应PE估值分别为20、16和12倍。

风险因素：产品竞争加剧的风险；研发进度不及预期；集采等政策的风

现在送您60元福利红包，直接提现不套路~~~快来参与活动吧！