申万宏源维持永辉超市“买入”评级

乐居财经 邓如菲9月7日，申万宏源证券发布研报指出，永辉超市持续巩固生鲜供应链壁垒，通过自有品牌创新夯实核心竞争力。同时，2023年，永辉超市将继续深耕供应链建设+科技中台驱动业绩发展，全力打造以生鲜为基础，以客户为中心的全渠道数字化零售平台，推动业绩稳步增长，故维持其“买入”评级。

具体来看，在财报核心数据方面，2023年上半年，永辉超市实现营业收入达420.27亿元；归母净利润为3.74亿元，同比增加4.86亿元；综合毛利率达21.99%，同比提升1.64个百分点。对此，申万宏源证券认为，其业绩符合预期。

在更具亮点的线上业务方面，由于2023年上半年永辉超市门店精细化运营增强了用户体验，线上业务得以稳步提升。数据方面，2023年上半年永辉超市线上业务贡献营收达79.2亿元，同比增长4.4%，占总营收的比重为18.7%。得益于品类结构优化及供应链效率提升，永辉线上业务的商品毛利率为近3年最高。

自有品牌的发展也同样值得关注。近年来，零售行业头部企业纷纷将自有品牌视为打造品牌差异化的重要战略之一，并希望通过自有品牌带给消费者更为优质的体验。

据悉，今年上半年，永辉自有品牌加强爆款商品的打造及源头供应链建设，在供应链方面共引入了60多家具备种植基地、创新研发的源头供应商，共同推动自有品牌的创新研发。其中，形成战略合作供应商34家，订单种植、产线包销供应商13家，逐步构建“双向奔赴”的供应链合作生态。

财报数据显示，2023年上半年永辉自有品牌实现销售额达19.5亿元，同比增长15.2%，占总营收的比重达4.64%，贡献线上业务收入比重达22.5%

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