锌价蹭蹭向上，还能不能再看多一点？|锌价_新浪财经

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A股有色金属ETF（代码：512400）近期走出了一个类似底部的拐点，日柱重新站上了60日均线，整体来看，市场交投情绪偏乐观，无论是有色的A股标的还是大宗商品都显现出“一片红”的景象。

锌市近期表现为多头强势，宏观情绪面持续推动价格走升，基本面来看利多情绪仍占主导，那么我们来看看锌价冲高的背后利多因子在哪？

在修复：前期大宗沪锌2310主力合约从28000的高点持续下落至18000，直至精炼锌冶炼利润被全数沽清，冶炼厂计划关停减产，在成本线的反力支撑下，精炼锌下方空间有限，给了多头更多向上的想象空间。

在政策：目前海外来说整体情况比较稳定，美国经济表现仍有韧性，加息接近尾声但高利率环境仍将持续，像欧洲等经济体经济表现较差，海外经济衰退风险仍存，观其国内，“大放水”+“撑地产”等利好消费政策持续出台，背后国家对经济支持的政治意图传导到市场，有力提振了市场看多情绪。

在库存：正常在消费淡季市场库存天然累库，但实际上在淡季并没有发现有大幅累库，马上要进入“金九银十”的消费旺季，旺季之下企业有备库需求，目前依旧是维持低库存状态，市场现货偏紧的情况之下，锌价依旧有支撑。

在供应：近期进口锌矿加工费下挫，反映海外锌矿供应有收紧趋势，主要是进入雨季，部分矿区运输受限，国内的精炼锌月度产量环比下行，因进口盈利窗口打开，进口锌锭有所补充，国内的供应生产缺口有进口增量补充，整体来看供应有走缩趋势，在本身低库存的情况之下，市场“物以稀为贵”，锌价维持强势。

在需求：进入四季度，传统消费旺季来临，政策面的轮番刺激给与市场看多需求的底气，特别是在一线城市放开“认房不认贷”，降息降准等一系列“组合拳”出台，大宗商品市场情绪受到一致偏右，未来需求的改善预期映射盘面情绪带动锌价上行。

那么锌价在上升通道有没有扰动的利空因素呢，是有的，即是需求的乐观预期打满之后，现实表现能否出现有效拐点，因为从目前的一个下游加工企业的开工情况来看，除了镀锌开工维持之外，氧化锌、锌合金的开工率月度环比走低，在这样的一个表现之下，我们对未来真实需求走向持有保守态度，但是因为供应端有走紧的趋向，另外还有低库存的支撑，我们对锌市的价格偏多看待为主，在面对多头趋势行情，投资者可逢低短多试仓，持有仓位的可逢高波段止盈。