事件：公司发布 2023 年半年报，2023 年上半年公司实现营收24.98 亿元，同比增加32.44%，归母净利润0.93 亿，同比增加2.04%； 2023 年单二季度营收13.90 亿，同比增加87.13%；归母净利润0.51 亿，同比增加191.30%，业绩基本符合预期。
数据要素赛道持续发力，看好国资背景的数据服务商大展宏图。2023年8 月15 日、上海市人民政府办公厅印发《立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案（2023-2025 年）》，提出建立数据要素价值转化体系。提出到2025 年，数据要素市场体系基本建成，国家级数据交易所地位基本确立；数据要素产业动能全面释放，数据产业规模达5000 亿元，年均复合增长率达15%。政策给上海市未来两年多的发展提出了明确指标，为行业指明了发展方向。作为上海市大数据中心资源平台总集成商和运维商、数据运营平台总运营商，有着较强的竞争壁垒。同时以数据资源平台建设和运营为支撑，进一步布局和拓展上海各区“两网建设”城市数字化转型业务。随着国家数据局的成立，还将继续带动行业进入高速发展期，预计2024 年后行业有望迎来规划和订单的快速爆发。公司作为数据要素先行者或将享受市场爆发的红利。
算力运维持续加码，主推国内AI 产业链。大模型的训练需要较高的算力资源，4 月19 日上海市经济信息化委印发《上海市推进算力资源统一调度指导意见》推动上海市智能算力建设。公司6 月29 日公告表示拟与仪电集团、数据集团、信投股份和其他非关联股东方以向上海智能算力科技有限公司非同比例增资的方式，共同出资建立算力设施公司。云赛智联拟增资22,000 万元，持股11%。云赛智联是上海市人工智能算力的承建方和运营方。云赛所承建项目包含智能算力平台、算法平台、专用算法模型平台、算力调度平台、配套基础设施建设和机房改造等等。公司定位于中立第三方高端数据中心运营商，现有徐汇数据中心、宝山云计算中心、宝山大数据中心、松江大数据中心共计超过7,000 个机柜资源在AI 的大浪潮下，公司未来有望获得更多的算力相关建设及运维订单，增厚公司利润。
盈利预测于投资建议：我们预计公司2023-2025 年营业收入分别为50.38/58.54/66.32 亿元，归母净利润分别为2.24/2.71/3.33 亿元，维持“买入”评级。
风险提示：AI 推进不及预期，数据要素政策推进不及预期、宏观经济增长不及预期。
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